展示“强信心” 中国经济行稳致远 在圆满完成各项议程后，备受关注的2020年全国两会于28日在京胜利闭幕。 2020年的两会出现了许多新变化，但有一点没有变，那就是自始至终都展示出，要坚定发展信心，增强发展动力，有决心有能力完成全年目标任务。 今年的《政府工作报告》没有提出年度经济增长具体目标，但这不等于不重视经济发展，李克强总理在记者会上表示，“发展还是解决中国一切问题的关键和基础。” 要实现今年经济社会发展的一系列目标，经济增长仍然要放在非常重要的位置。尽管突如其来的疫情给我们的经济发展带来了很大的困难，一季度甚至出现了负增长。但应该看到，放在更长远的历史时段中，我国经济向好的基本趋势是没有改变的，对此我们要有充分的信心。我们有可以及时出台的新的政策，有14亿人的国内大市场，有着改革开放特别是党的十八大以来形成的雄厚的基础和丰富的经验，疫情带来的困难一定能被克服，经济发展一定能够企稳回升，出现新繁荣。 今年的《政府工作报告》提出，要优先稳就业保民生，坚决打赢脱贫攻坚战，努力实现全面建成小康社会目标。把稳就业放在优先的位置，体现了今年发展目标的核心就是要保民生。新冠肺炎疫情在全球的蔓延使得我们面临着国际金融市场动荡、外需萎缩等不利局面，扩大内需成为当务之急，而只有稳住就业保障民生，就稳住了经济发展的基本盘，就有了扩大内需的基础，所以在“六稳”、“六保”中，排在第一位的都是就业。李克强总理在记者会上也以较大篇幅回答了关于就业的问题。稳就业的重要前提是稳企业，所以今年的《政府工作报告》中，提出了一系列的措施稳企业保就业，如加大减税降费力度，强化阶段性政策，与制度性安排相结合，放水养鱼，助力市场主体纾困发展。同时，要强化对稳企业的金融支持，鼓励银行合理让利。为保市场主体，《政府工作报告》提出了两个“一定”：一定要让中小微企业贷款可获得性明显提高，一定要让综合融资成本明显下降。 在宏观政策方面，今年的财政赤字规模比去年增加1万亿元，同时发行1万亿元抗“疫”特别国债，相当于比去年增加了2万亿元，而且这部分资金直达市县基层、直接惠企利民，主要用于保就业、保基本民生、保市场主体；还将运用降准降息、再贷款等手段，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年，推动企业便利获得贷款，推动利率持续下行。这一系列措施，都是稳企业增信心的有力举措。 稳中需要求进，危中要找新机。我国目前正处在经济转型的关键时刻，稳中求进需要汇聚新动能，寻找新动力，抓住新机遇。无论是今年的两会，还是4月份发布的《中共中央国务院构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》，以及最近发布的《中共中央国务院关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》，都在传递出通过改革创新激发市场主体活力、提振潜在增速与增长效率的信息。“两新一重”的提出，更是表明了要扩大投资的有效性，一方面发挥传统基建的优势补齐短板，另一方面抢抓新基建的机遇推动产业升级，从根本上解决内需不足的问题。 深化“放管服”改革，使市场在资源配置中起决定性作用，推动国资国企改革，推动制造业升级和新兴产业发展，提高科技创新支撑能力，也都是聚民心强信心的重要措施。11条金融改革措施近期将会推出，向改革要活力，向创新要动力，必将进一步强化各市场参与主体的信心，青山会留住，未来必赢得。 风已动，扬帆行！2020年是不平凡的一年，只要我们坚定信心，不折不扣抓好各项部署和措施的落实，中国经济的大船一定能行稳致远。 券商分类监管将现两大新变化 A类券商竞争优势更突出 2017年7月6日，中国证监会公布了《关于修改〈证券公司分类监管规定〉的决定》。时隔34个月之后，中国证监会再次对证券公司分类评级指标进行修订，并向社会公开征求意见。 证券公司分类监管规定作为证券行业一项基础性的监管法规，被业内称作是券商业务长期发展的“风向标”及风险合规的“戒尺”。券商每年的各项业务能力表现将决定分类评级的加分与扣分，诸多业务资格也与分类评级结果挂钩，是券业名副其实的“大考”。 此次《证券公司分类监管规定（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》）有两大方面变化值得关注：分别是“优化”和“新增”。优化内容包括优化营业收入指标计算口径、改进盈利能力评价指标、调整证券经纪业务评价方式、优化投行业务评价方式、优化资管业务评价方式、优化信息技术投入评价方式。新增内容包括新增机构客户服务及交易评价指标、财富管理业务相关指标、资本约束指标、风险管理全覆盖及风险监测有效性评价指标四大指标。 从券商业务结构来看，《征求意见稿》更加关注券商的资管主动管理能力、财富管理业务发展水平及机构客户服务业务，引导行业增加专业能力，并根据券业发展趋势，引导行业向大资管、财富管理、机构服务进行转型。 同时，《《征求意见稿》延续了以往注重风险管理控制的核心监管风格，更加强调了券商中后台技术系统的重要性，还在优化资本充足与风险管理能力指标上增加了加分项，以促进券商风险管理能力的提升。 实际上，在2017年7月份证券公司分类监管新规实施后，监管部门已经提高了净资本加分门槛、增加立案调查、风险事件等扣分规则。同时，合规管理能力和信息系统建设投入也在2018年首次正式纳入加分项目，在分类评级加分与扣分项目逐渐增多的背景下，引导行业聚焦主业。 从近几年的整体发展来看，券业在良性发展的同时，资源正逐步向优质券商倾斜。从券商分类评级标准来看，龙头券商在新规下获得了更多的加分项目。而在此次新增加分项的预测名单当中，头部券商依旧拔得头筹。 事实上，在分类评级中评级越高，越有利于券商业务开展，成绩优异的券商将在不少业务中获得“优先权”。例如，股票质押回购业务方面，证券公司开展质押业务，A、B、C类证券公司自有资金融资余额分别不得超过公司净资本的150%、100%、50%。另外，在场外期权业务方面，一级交易商最近一年分类评级在A类AA级以上，二级交易商须最近一年分类评级在A类A级以上，一级交易商可直接开展对冲交易，二级交易商只能通过一级交易商开展对冲交易。 证券公司分类结果将作为新产品试点范围等新业务顺序的依据。例如，2018年6月份发布的《存托凭证发行与交易管理办法》中明确表示，在试点期间，10家证券公司为试点期间创新企业自主选择的境内发行上市主保荐机构，而这10家证券公司均为2018年A类AA级券商。其他券商仅能担任联合保荐或联合主承销。 不难看出，优质券商未来将持续获益于当前的监管格局，券商强者恒强的马太效应正逐步增大。 所持股份100%被冻结 金花股份控股股东陷债务困局 金花股份27日晚间发布公告称，公司于2020年5月26日收到了中国证券登记结算有限责任公司上海分公司出具的《股权司法冻结及司法划转通知》（2020司冻0526-01号）及陕西省西安市中级人民法院《协助执行通知书》（（2020）陕01执736号），获悉公司控股股东金花投资控股集团有限公司（以下简称“金花投资”）所持有的公司71447654股股份被司法冻结，冻结申请人为西安大明宫建材实业（集团）有限公司，被冻结股份数量占其所持股份比例为62.18%。 而这已经不是金花投资所持股份第一次被冻结。根据公告，截至目前，金花投资累计被冻结股份数量为114897654股，占金花股份股份总数的30.87%，占其持有公司股份总数的100%。这意味着，金花投资所持有的金花股份的股份已经全部被冻结。 控股股东股权全部被冻结 财税专家、西北大学国际商学院客座教授仝铁汉告诉记者，股权被司法冻结的原因主要有公司股东为融资而将股权质押，因资金问题不能到期归还贷款本金或按期支付利息而引发债务纠纷，被债权方诉至法院导致股权被冻结，或是因股东为其他企业或个人提供借款担保而被要求承担连带责任，从而导致股权被冻结以及源于其他事项导致的因不履行相关义务而导致股权被冻结，“企业的股权被冻结后，如不能用现金履行相关义务，进行司法拍卖的方式将股权变现，也是一种方式。” “从目前的各种情况来看，金花股份的控股股东金花投资的流动性出现了问题，陷入了债务危机。”对于金花股份控股股东所持股份被冻结一事，西北政法大学民商法学院副教授凤建军在接受记者采访时表示。 值得注意的是，金花投资的实控人为陕西前首富吴一坚。去年12月2日，吴一坚通过金花投资全资子公司Maritime Century limited将所持3.36亿股（占上市公司总股本29.24%）转让给西安曲江新区管理委员会下的曲江投资。吴一坚旗下的上市公司仅余金花股份。吴一坚当时曾经回应媒体称，“除了聚焦主业、减轻债务之外，我们想最大力度地保护消费者权益……” 金花股份主要经营医药工业板块业务，包括药品的研发、生产及销售，核心产品是一款以人工虎骨粉为原料生产的骨科中药“金天格胶囊”。 但“主业”的进展也并不顺利。金花股份2019年年度报告显示：2019年金花股份实现营业总收入7.55亿元，同比增长1.26%；净利润2641.03万元，同比减少28.4%；扣非净利润1338.51万元，同比减少64.66%。金花股份称，利润减少的主要原因为计提的信用减值损失较上期增加。 “股权冻结之后，短期内对于上市公司的公司治理、经营等不会产生太大影响，但如果不尽快寻找将股权解冻的途径和方法，将导致冻结股权被进一步采取法律和司法措施，比如拍卖，公司的实控人将会可能出现变化。”凤建军表示。 事实上，金花投资之前被冻结的一部分股份已经开始被拍卖。金花股份5月21日晚间发布公告称，公司今日收到控股股东金花投资的告知函，江苏省苏州市中级人民法院在淘宝网司法拍卖网络平台发布公告，将公开拍卖金花投资持有的公司4345万股股票，占公司股份总数的11.64%，上述股份已全部被司法冻结。 深陷债务危机 在凤建军看来，目前或许是金花投资的债务困局才开始浮出水面。 金花股份称，根据金花投资回函，最近一年存在债务逾期金额为8.69亿元，其中因债务问题涉及的诉讼为4笔，金额为5.15亿元。而在3月21日的公告里，金花投资的债务逾期金额为4.15亿元。 金花股份称，金花投资目前正在与相关方积极沟通协商，妥善处理股份冻结及债务问题。 此外，金花投资还存在非经营性资金占用的情况。5月6日，金花股份披露称，公司于4月30日收到上交所下发的《关于金花企业（集团）股份有限公司2019年年报有关非经营性资金占用事项的监管工作函》，其中提及：公司存在控股股东及其关联方非经营性资金占用和存单质押问题，本期发生额合计3.46亿元，其中资金占用金额2.7亿元，存单质押6800万元，期末余额1.7亿元（含利息286.41万元），截至年报披露日尚有1.7亿元未收回，其中存单质押尚未解除。 对此，仝铁汉表示，根据《上海证券交易所上市规则》及证监会下发的《会计监管风险提示第9号——上市公司控股股东资金占用及其审计》等相关规定，严禁上市公司的控股股东及其关联方非经营性占用上市公司资金或违规担保，“这一规定一方面强化了上市公司相关内部控制，另一方面也是为了保护上市公司和投资者的利益。” 根据《上海证券交易所上市规则》，公司存在控股股东及其关联方非经营性占用资金或违规担保，情形严重的，将被实施其他风险警示，这意味着，金花股份或将面临被ST的风险。 上交所要求金花股份督促资金占用方在1个月内将资金归还上市公司并解决存单质押，维护公司全体投资者的合法权益。 金花股份在当时的公告中称，公司经自查发现并确认金花投资资金占用事项，与金花投资及实际控制人吴一坚先生沟通，金花投资将通过转让其持有的公司股份的方式，以变现的资金，在2020年6月30日之前，全额归还占用的资金及资金占用费。 但目前，金花投资持有的股份已全部被冻结。“如果目前的情况不能有效化解，受疫情的影响，债务问题或许会进一步发展。”凤建军表示。 |
