新纶科技虚假陈述被罚 或将面临受损投资者依法索赔 新纶科技5月24日晚公告，公司收到中国证监会下发的《行政处罚决定书》。新纶科技因虚构贸易业务虚增收入及利润、未按规定披露关联交易、未按规定披露对外担保等问题，被证监会给予警告并处以60万元的罚款。 "根据最高人民法院司法解释规定及《行政处罚决定书》等材料，受损投资者可以向虚假陈述行为人新纶科技等索赔。"广东奔犇律师事务所主任刘国华律师表示，索赔条件暂定为：在2017年4月25日至2019年6月25日期间买入新纶科技，并在2019年6月26日卖出或持续持有的受损投资者。最终索赔条件由法院生效判决确定。 新纶科技5月24日晚发布公告称，公司收到中国证监会下发的处罚字【2020】21号《行政处罚决定书》。根据该文件，新纶科技主要违法事实是：一、虚构贸易业务虚增收入及利润。这导致新纶科技2016年虚增营业收入占当期收入的20.29%，虛增采购成本2.49亿元，虚增利润7643.34万元，占当期利润总额的142.73%；2017年虚增营业收入3.38亿元，占当期收入的16.39%，虚增采购成本2.44亿元，虚增利润9330.50万元，占当期利润总额的50.67%；2018年虚增营业收入6233.97万元，占当期收入的1.94%，虚增采购成本4425.41万元，虚增利润1072.30万元，占当期利润总额的3.03%。 二、未按规定披露关联交易。新纶科技未在《2017年年度报告》《2018年年度报告》中披露与宏辉电子的关联关系及关联交易情况。 三、未按规定披露对外担保。2017年5月至2017年12月期间，新纶科技及其全资子公司金耀辉使用自身在银行的定期存款，为宏辉电子和深圳市前海贝斯曼科技有限公司两家公司的银行贷款提供存单质押担保，2017年度担保额度为4亿元，占新纶科技最近一期经审计净资产的12.07%。新纶科技未在《2017年年度报告》中披露相关担保情况。 根据当事人违法行为的事实、性质、情节和社会危害程度，依据2005年《证券法》第一百九十三条第一款的规定，证监会决定，对新纶科技给予警告，并处以60万元的罚款；对相关有责人员给予警告，并处以数额不等的罚款。 刘国华律师表示，新纶科技等的虚假陈述行为造成了投资者惨重损失，投资者唯有提起民事索赔诉讼，才有可能挽回自身损失。由于事发新《证券法》实施之前，证监会按照2005《证券法》对新纶科技等虚假陈述行为人予以行政处罚。根据最高人民法院虚假陈述司法解释规定，上市公司因虚假陈述受到中国证监会行政处罚的，权益受损的投资者可以向有管辖权的法院提起民事赔偿诉讼（包括投资差额、佣金、印花税及利息损失）。 收益率和统筹层次偏低 公积金制度改革势在必行 住房公积金制度是否应该取消？这一话题的争论自今年2月起持续发酵，并成为今年“两会”期间的热点。 其中，全国政协委员、中国社科院世界社保研究中心主任郑秉文主张保留并改革公积金制度的提案受到较大关注。他认为，公积金制度还有存在价值，应继续保留，它的历史使命并未完结。 5月18日，中共中央、国务院发布《关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》，明确提到要“改革住房公积金制度”。由此，市场人士解读，中央定调公积金制度的方向是改革，而非取消。 在郑秉文的公积金改革提案受到广泛关注后，他22日连夜把提案扩充为一篇9000字的文章《我主张保全住房公积金的理由及其四个改革选项》，进一步阐述了他对于公积金制度效果的看法、存在问题和4个从易到难的改革方案。 公积金去留惹争议 今年2月，中国国际经济交流中心副理事长黄奇帆撰文提到，建议取消企业住房公积金制度，以为企业降低12%的成本。 此后，社会上关于取消和保留公积金的意见不一而足。今年全国“两会”上，代表委员对于公积金也有多项提案建议。 全国人大代表、58同城CEO姚劲波建议，适当下调住房公积金的缴存比例；全国人大代表，上汽集团党委书记、董事长陈虹建议阶段性放宽公积金可提取的用途范围，在原有的购房、租房用途基础上，将其他家庭重大开支纳入可提取范围。 郑秉文提出“关于改革住房公积金制度的提案”。他分析历史相关数据称，从效率和公平两个角度看，公积金制度效果并不很差，为住房制度转型和解决职工住房问题发挥了作用。 在郑秉文看来，公积金存在的问题可能很多，但最大问题是两个：一是投资手段单一，收益率太低，损失巨大；二是统筹层次太低，降低了资金效率。 从投资收益率来说，他举例，2018年增值收益率仅为1.56%，直接导致的后果是职工缴存款利息太低，仅按1.5%计息。如按市场化投资收益率来算，利息损失巨大。 由于统筹层次较低，贷款率高的地区（比如，天津99.5%）和低的地区（比如，青海78%）之间不能在全国范围内调剂使用结余资金。从全社会角度看，资金管理层次太低和地区割据降低了结余资金的“互助”效率。 改革可从提高收益率入手 基于住房公积金存在的弊端，如何改革的话题就提上了日程。 郑秉文提出了4个改革方案。一是提高统筹层次，加强地区间互融互通，提高收益率；二是整体改制为国家住房公积金管理公司，成为独立法人的非银行金融机构（美国“两房和吉利美”的思路）；三是改组为国家住房银行（中国邮政储蓄银行的思路）；四是与企业年金合并（新加坡中央公积金的思路）。在他看来，就目前中国国情来说，这4个改革方案，是由易到难的。 第一个方案的具体路径是，在不改变住房公积金中心目前行政事业单位性质的条件下扩容功能和优化结构。可以搞协议存款，这样起码可将利率提高到3.5%左右，实行起来很容易。待过渡一段时间后，可进一步改革投资体制，进行委托投资；进行业务范围、缴存覆盖面、运行机制效率（如简化提取使用手续）等方面的改革。 “第一个方案是最容易的，只要有决心，不需要国家政策支持，不用说非得克服什么了不得的困难才能完成。”郑秉文说，第一个方案特点是公积金组织性质没变，还是“互助会”，比较原始。相较之下，第二、三个方案属于金融性质，可以发挥现代金融功能，更高效地发挥公积金缴存资金的效率，给缴存者带来更大收益。 值得一提的是，郑秉文提出的第三个改组为国家住房银行的建议，与全国政协常委张连起的建议不谋而合。张连起今年提出取消公积金制度并建立住房保障银行的建议：住房保障银行定位为政策性银行，可提供低息贷款；改变现在公积金的社保运作模式，实现金融市场化运作，可提高住房公积金持有收益；企业和个人自愿交纳，可税前抵扣。 第四个方案是公积金和年金整合，这也是黄奇帆此前建言的一个公积金改革方向。不过郑秉文认为，这个方案是最难的，因为涉及不同部门间的沟通。“这是基于民众的角度，是良好的愿望，但是从实际执行来说，难度太高，几乎是不可能的。” “别说涉及到两个部委，就是职业年金和企业年金都属于一个部门负责的事情，合并也是很难的，因为他们的属性存在较大差异性。”郑秉文说。 郑秉文的建议是先易后难，从最容易改革的第一个方案入手。“第一步，先把收益率太低的问题解决，你不能看着它像冰棍儿一样一天天在那儿化。”郑秉文说，之后在这个过渡期内，在中央统一部署之下，再看下一步如何改，看看是准银行金融机构的路子，还是一步到位改组为国家住房银行，还是强行与企业年金合并。 “眼下，刻不容缓的是立即就地改革。”郑秉文说，“先把协议存款等业务搞起来。” 为啥争抢首席经济学家？研究实力成中小券商逆袭捷径 时值年中，券商分析师江湖又到动荡季节，业内转任、跳槽、挖角消息不绝于耳。近期，陆续有券商研究所大举招聘，并将首席经济学家作为重点招聘对象。 近日，西南证券发布公开招聘，拟招聘首席经济学家、团队负责人等多个岗位。其中，首席经济学家一职系西南证券研究所首次设立。西南证券研究发展中心总经理周励谦表示，首席经济学家代表了证券公司的品牌形象，更是公司准备大力发展研究所的一个信号。 对于证券公司来说，通过打造研究能力从而带动公司整体发展的战略并不罕见，且有不少成功案例。行业变化风起云涌之下，中小券商能否凭借发力于研究业务而成功？ 首次招聘首席经济学家 在首席经济学家越来越成为证券行业的金字招牌之时，还未配备首席的券商研究所也开始争分夺秒地开展工作。 根据西南证券发布的公开招聘资料，本次拟聘首席经济学家/研究所副所长、团队负责人等多个岗位。其中，首席一职系西南证券研究所首次设立。据周励谦介绍，对候选人最重要的要求是“德才兼备”，既要有突出的研究成果和历史业绩，也要认可西南证券研究业务的战略定位，即所谓的“志趣相投”。 为何在此时公开招聘首席经济学家？周励谦表示，招聘首席具有多方面因素。首先，首席经济学家代表了证券公司的品牌形象，更是公司准备大力发展研究所的一个信号。另一方面，对于西南证券来说，未来服务实体经济、服务成渝双城经济圈建设等，的确需要有影响力的领军人才。 除了首席经济学家，西南证券此次还预计招聘多名副所长、团队负责人、区域销售副总监等，可算是研究所的一次“大补血”。西南证券2019年年报显示，研究发展中心共有员工83人。中证协从业人员信息显示，西南证券目前共有分析师32人，其中1/3系2019年后登记。 “在卖方研究领域，人才是第一生产力。过去几年，作为中型平台的我们对此感受颇深。不避讳地讲，我们在短期内正面临着骨干研究人才的瓶颈问题。”周励谦介绍，此次公开招聘研究领军人物将匹配有竞争力的激励机制，这也是对优秀研究员价值的认可。 除西南证券外，记者查询猎聘、智联招聘等平台发现，近期招聘首席经济学家、研究所所长、首席分析师等高端岗位的数量明显增加，且待遇相当优厚。另外，近期行业内首席们陆续传出履新消息，如浙商证券新首席经济学家李超、中银证券全球首席经济学家管涛等。 研究实力渐成逆袭途径 随着资本市场和证券行业的发展，券商研究也从对内服务走向卖方服务的主流模式。然而，在业内资源不断向头部券商倾斜之时，资本实力充足、投行优势突出、研究能力领先、科技实力雄厚的券商综合竞争力会越来越强，这也逼迫中小券商更多地寻找自身的差异化优势。 在行业中，天风证券的成功经验可算是“珠玉在前”。在冲刺IPO之时，天风证券战略性投入研究领域，正式组建研究所并成功揽入多名知名分析师，其研究驱动的发展理念在业内也颇为创新。短短数年内，天风证券研究所即跻身行业前十。 打造一流卖方研究所并带动公司整体发展，天风证券在这条路上走得十分成功。在研究所的“名片”成功树立后，近年来天风证券陆续完成主板上市、收购恒泰证券、摘得AA券商等成绩，为一众中小券商带来了更多憧憬。 某中型上市券商研究所负责人指出，研究业务属于券商最市场化的业务领域之一，没有资本限制且牌照壁垒较低，在新形势下如果不主动革新，将会被动出清。随着公募机构的卖方研究服务呈现产能过剩，“卖方研究换佣金”模式的局限性日益显现。预计留给中小券商研究所转型的时间窗口已然不多，未来可能会出现个别券商研究所“突然消亡”的现象。 “一方面，佣金规模大幅缩水，以佣金收入作为研究价值的唯一体现这条路越来越窄；另一方面，市场对于深度研究的供给依然不足，低端产能过剩。”该负责人认为，卖方研究的门槛会越来越高，经过此轮竞争最终生存下来的研究团队有望塑造出中长期的品牌和核心竞争力。 |
