食品饮料行业周报:沪港通可带来行业短期机会,中长期仍然看淡
食品饮料行业 研究机构：华融证券 分析师：王晗 撰写日期：2014-11-11 上周回顾 上周大盘震荡调整,食品饮料板块大幅杀跌,板块整体涨幅为-2.60%,跑输沪深300(-0.25%),在中信一级行业中列位倒数第一。细分板块方面,白酒、葡萄酒、乳制品回调幅度较大,跌幅分别达-3.58%、-3.75%、-3.96%,仅有黄酒和调味品板块分别上涨0.84%、1.46%。个股方面,会稽山、龙大肉食、今世缘等次新股上涨较多,涨幅分别达9.89%、6.45%、2.85%。皇氏乳业则由于重组进入传媒行业大幅上涨,涨幅达19.19%。茅台、古井贡、张裕、伊利等权重股下跌较多,跌幅分别达5.51%、4.88%、6.16%、5.88%。 行业信息 南方食品推出股权激励计划。 三元股份收到政府补贴5673.53万元。 双塔食品、百润股份、顺鑫农业、三全食品、泸州老窖接受机构投资者调研。 数据更新 53度飞天茅台850元,52度粮液570元。10省主产区原奶平均价3.88元/公斤,环太平洋乳品价格继续下跌。生猪平均价格13.73元/公斤。 投资建议 沪港通可带来行业短期机会,中长期仍然看淡,关注乳业局势。近期食品饮料行业持续走弱,再度印证了我们前期看淡行业的判断。沪港通确定于11月17日开闸,食品饮料板块中的优质消费龙头是外资青睐的对象,也是港股中没有的稀缺标的,沪港通可能会使这些股票带来一波短期热炒。但中长期来看,我们仍然认为行业整体机会不大,白酒行业整体复苏时机未到,股价应以持续回落为主,随着经济指标的不断恶化,白酒行业存在再创新低的可能性。肉制品方面,龙头企业长期成长逻辑不通畅,随着猪价的不断上涨业绩增长压力较大。其他小食品股去年一波大涨以来已成为高估值高价股,难以有超越大盘的表现。值得关注的是乳业板块,从销售端来看,今明两年行业仍可以维持10%以上的稳定增长,从成本端来看,原奶价格的回调无疑将增厚毛利水平,一旦政治风险明朗,股价上涨空间将比较足。 风险提示 食品安全风险,三公限制政策的不确定性,原材料价格波动风险。 |
