钢铁行业近期走势点评:一路一带+环保限产+沪港通多重利好因素叠加
钢铁行业 研究机构：招商证券 分析师：张士宝,孙恒业 撰写日期：2014-11-11 一带一路政策将会大幅提升钢铁行业下游需求,世界钢协数据显示整个中东地区2013年钢材产量不过2680万吨,中国钢材输出大有可为。一带一路政策是我国为进一步夯实“走出去”的战略思想布局,打造完整的欧亚交通枢纽板块,促进国际合作,寻找国内多种产品的潜在市场需求。为配合一带一路政策实施,我国还成立了400亿美元思路基金,为一带一路沿线国家和地区提供基建基础支持。区域发展,基建先行。一带一路区域发展将会给沿线区域的基建行业带来行业性机会,粗略测算,整个亚洲地区潜在钢铁需求达到27.2亿吨。 印度大力发展基建为中国钢材外销提供了前所未有的出口机会。世界钢铁协会统计2013年印度钢材产量为8130万吨,印度总理莫迪亲商业计划--打造100个智能城市、兴建现代化物流中心和居住区的计划将提振钢铁需求。今年4-9月份印度自中国进口钢材占总量的32%,达到134万吨,同比增加100%。中国钢铁产品性价比高,在印度具备广泛的市场机会。 钢铁行业环保限产等措施限制供给,钢厂盈利水平持续改善。APEC期间京津冀地区限产措施实施,钢价近期呈现止跌小幅反弹势头,进口铁矿石价格继续下跌,普氏62%指数上周末收76美元/吨,港口铁矿石库存在1亿吨上方小幅震荡,国内铁矿石价格本周小幅下滑,近期矿跌幅持续超过钢材终端环节,行业利润从上游逐渐转移至中下游以及终端,行业利润持续改善;同时,外需成为化解过程产能的关键因素。流通环节库存持续减少趋势明显。 沪港通将进一步深化我国资本市场与国际资本市场的联系,有利于国内优秀的钢铁蓝筹股价提升。与国外主流的钢铁行业上市厂商相比,国内优秀的钢铁蓝筹有明显低估。沪港通使得中国资本市场和国际资本市场的联动性进一步增强,中外主流的钢铁公司有了横向比较的基础和平台,进而有利于国内资本市场中诸如宝钢等钢铁蓝筹股价值提升。 本周重点推荐:丝路基金和沪港通是当前市场的主要热点。中国成立400亿美元丝路基金将有利于扩大外需,拉动过沿途地区过剩行业下游需求,对基建钢铁行业将产生积极影响。前10个月我国钢材出口7389万吨,同比增长42.2%,外需超预期增长是未来钢铁行业消化过剩产能的主要途径之一,强烈推荐外向型标的八一、酒钢、西宁、包钢和柳钢。另沪港通开通在即,钢铁行业折价(鞍钢A折价0.4元)和(马钢H折价1.78元,重钢H折价1.56元)将趋向缩减,以及价值蓝筹股宝钢股份,给予强烈推荐评级。 |
