海天味业股价创历史新高 机构激辩消费股避险属性 4月7日，A股市场中的消费股表现抢眼，海天味业更是强势创出历史新高。自3月以来，以消费股为代表的内需板块持续逆市斩获正收益。不过对于消费股的业绩预期，机构投资者仍存在一定分歧。 消费股表现抢眼 4月7日，大盘强势上涨，科技股、消费股、农业板块均表现突出。数据显示，截至当日收盘，建材板块上涨5.01%，农林牧渔板块上涨4.84%，计算机、食品饮料板块分别上涨4.00%、3.01%。个股方面，海天味业股价盘中创下历史最高价135.88元，总市值达3614.44亿元。 实际上，3月以来，以消费股为代表的内需板块就表现十分强势。数据显示，截至4月7日，农林牧渔板块涨幅达19.60%，食品饮料板块也上涨了12.72%。 对于消费股的突出表现，某公募基金分析师坦言，目前市场行情主线主要围绕高确定性和高弹性两个维度展开，高确定性比如偏消费内需的板块个股，高弹性板块主要是近期回调幅度较大的科技股。 市场对于消费股高确定性的拥趸，背后隐含的逻辑是疫情过后的报复性消费将令消费股业绩快速修复。值得注意的是，随着消费逐步回暖，部分消费个股已经率先掀起涨价潮，最引人注目的当属在香港市场挂牌的海底捞。从4月7日海底捞表现看，海底捞上涨4.81%，恒生指数上涨2.12%，海底捞表现强于大盘。其2019年年报也显示，全年实现主营业务收入265.6亿元，同比增长56.5%，归母净利23.4亿元，同比增长42.4%。同时，海底捞客单价稳步提升至105.2元（+4.1%），一、二、三线及以下城市客单价分别同比提升3.8%、4.9%、3.0%，客单价增幅与通胀水平相当。根据海底捞防控疫情总指挥部最新发布的《工作简报第14号》显示，截至3月18日，海底捞在天津、长沙、合肥等城市新增恢复营业的门店177家，累计恢复堂食服务门店509家。 机构预判存分歧 不过，对于消费股乃至上市公司整体的业绩预判，机构投资者仍然存在分歧。 某私募基金经理表示，过去几年一些消费股走势强劲，穿越牛熊，归根结底是其业绩保持了较快增速，叠加了估值中枢提振。从目前情况看，消费股短期业绩受到冲击是确定的，对中期业绩的影响幅度还需跟踪，同时目前消费股的估值并不便宜，安全边际不足，因此目前选择继续观望，避免落入价值陷阱。 世诚投资也指出，目前市场的一致预期是上市公司业绩的二季度同比增速会较一季度的同比增速出现明显改善，对此还需要进一步观察。 泓德基金投研总监王克玉表示，除高端制造和装备、TMT等方向外，医药和必需消费在全球疫情蔓延后显现出优势。“前期已经布局了针对必需消费品的投资，目前看来非常符合后期的消费潮流，后续也会在研究之后进行一些集中的投资。”他说。 对于当前市场，中邮基金基金经理杨欢认为，在风险偏好大幅波动的过程中，更应该重视业绩能够兑现的阿尔法投资机会，重视中长期景气度仍比较强的子行业。中期来看，由于中国在疫情防控方面执行力较强，后续复工转暖的确定性较全球其他国家更强，未来A股具备一定相对优势；同时中国经济仍处于结构调整期，产业结构升级趋势不变。故从策略来看，虽然短期内海外流动性压力和风险偏好的大幅波动仍将持续一段时间，但也为优质标的提供了较好的配置时机。 证监会：确受疫情影响严重公司可延迟披露年报 证监会4月7日发布的《关于做好当前上市公司等年度报告审计与披露工作有关事项的公告》（简称《公告》）明确，对部分确受疫情影响严重的公司，规定可以延迟披露年度报告，并可先行披露主要经营业绩。在年度报告审计和披露中借机弄虚作假的公司和会计师事务所，严格事中事后的核查、追责，依法从严追究法律责任。下一步，证监会将为受疫情影响严重的公司年度报告审计与披露提供政策支持。 为统筹做好疫情防控和上市公司等年度报告审计与披露工作，妥善解决有关公司和会计师事务所面临的困难、问题，维护资本市场秩序，保护投资者合法权益，证监会在前期《关于进一步强化金融支持防控新型冠状病毒感染肺炎疫情的通知》的基础上，根据《证券法》《突发事件应对法》等法律法规的精神和规定，经商相关部门，依法发布了《公告》，自公布之日起施行。 《公告》主要明确了以下内容：一是坚持保证质量与应披尽披原则，力争按规定在4月30日前披露经审计的年度报告。二是区分不同情况，对部分确受疫情影响严重的公司，规定可以延迟披露年度报告，并可先行披露主要经营业绩。三是实事求是，对有关公司和会计师事务所因受疫情影响延迟披露、审计的行为，属于不可抗力造成的，依法不予行政处罚和进行相关处理。四是强化监督管理，对滥用延期披露政策，在年度报告审计和披露中借机弄虚作假的公司和会计师事务所，严格事中事后的核查、追责，依法从严追究法律责任。 《公告》是在资本市场领域贯彻落实中央关于统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作部署会议精神的重要举措，是根据《突发事件应对法》等法律法规在疫情期间采取的必要应急措施，体现了实事求是、尊重市场、依法治市、依法防控的理念和精神，彰显了“监管温度”。 下一步，证监会将组织、指导证券交易场所、有关派出机构等做好《公告》发布后的落实工作，为受疫情影响严重的公司年度报告审计与披露提供政策支持，服务企业规范发展，维护广大中小投资者合法权益。 资金抢筹明显 公募新一轮布局重点浮现 借助外围大涨“东风”，A股7日在集体大涨、百股涨停的同时，大资金也在借势抢筹：北向资金净流入126.74亿元。多家公募基金认为，当前疫情因素已被逐渐纳入了资产定价当中，随着大资金逐步回流，A股有望逐步筑底回升。展望后市，公募认为，受益于逆周期政策加码的内需主导板块，以及近期交投回升的科技板块，将成为新一轮行情布局的重点。 152只个股涨停 从盘面上看，得益于农林牧渔、食品饮料和券商板块的轮番拉升，沪指以逾2%的涨幅站上2800点；在半导体、软件、互联网和通讯产业等科技板块反攻下，以中小盘股为主导的创业板涨幅更是扩大到3%以上。数据显示，7日两市共有3777只个股上涨，其中有152只个股实现涨停，这使得A股市值增加逾1.5万亿元。 同时，资金抢筹也较为明显。数据显示，7日两市合计成交7320.83亿元，较上一交易日的5723.39亿元明显放量。同时，北向资金全天录得126.74亿元的净流入，是2020年以来的单日净流入的第二高峰值，仅次于2月3日的181.89亿元。 长城基金量化与指数投资部总经理雷俊指出，从内地市场来看，外资抛售A股、回流美元资产的行为在短期内已经企稳。“近日北向资金也开始逐步回归A股，内地市场呈现出筑底回升的态势。” “我们对二季度的市场保持中性偏乐观看法。”国投瑞银基金指出，海外市场的风险已释放过半，对A股的影响会趋于缓和。同时，国内经济逆周期调节政策也在持续发力，市场流动性依然宽裕。另外，目前A股整体估值水平不高。 “当前，我们建议投资者将重心放在基本面与价格变化的比较上，优质资产在‘特’价时，是值得买进的。”国投瑞银基金指出，当前环境中，中资企业处于相对优势地位，主要因为国内疫情控制较好，复工状况与市场流动性也明显优于海外，这为中资优质企业提供了较好的营运环境。 大概率缓步上行 某权益基金经理对记者指出，当前疫情因素已被逐渐纳入了资产定价当中，且相关国家疫情的确诊数量出现边际下降迹象。接下来，若在疫苗或特效药研发等方面出现利好因素，市场风险偏好有望迎来提升，当前是布局新一轮反攻行情的较佳时机。 长盛基金分析指出，当下依然要警惕海外疫情反复对外需和产业链的影响，但也要看到国内经济稳健增长、产业结构加速升级的广阔前景。“预计二季度市场会转向震荡市，后期缓步上行的概率较大。” 招商基金表示，上周以来海外市场波动率有所减小，当前仍处于超跌反弹的过程之中，流动性冲击正在解除。从中期来看，疫情导致全球需求走弱、信用风险上升，A股仍存在整固压力。但是，若考虑到当前权重板块的估值已接近历史底部，指数整体下行空间相当有限。 具体到企业盈利方面，景顺长城基金认为，对大部分上市公司来说，市场对其一季度业绩已有一定预期，只是具体幅度目前仍然较难把握；另一方面，上市公司与广大中小企业相比，其资产负债表、核心竞争力、风险抵御及融资能力均较好，尤其是在部分市场集中度不高的行业中，份额有望得到提升，“疫情虽然是危机，但同时也是行业重构的机遇。” 布局内需和科技板块 对于后市布局，招商基金建议重点关注受益于逆周期政策加码的内需主导板块，如必选消费、建材和医药等；对于外需占比较高、深度参与全球产业链的行业及个股，仍以阶段性规避为宜。 长城医疗保健基金经理谭小兵指出，市场情绪剧烈波动之下，医药板块因为本身逆周期的防御性及产业潜在变化带来的成长性而备受关注。无论是从短期看还是从长期看，医药板块都充满机遇。 “市场短期的关注点仍集中在疫情期间需求明显增长的防护工具、新冠肺炎特效药等方面，这些标的公司的产品供不应求，一季度业绩大概率超预期。因为疫情而备受关注的瑞德西韦、新冠肺炎疫苗研发成为当前全球的关注焦点，医药创新或迎来长周期的春天。”谭小兵说。 贾成东认为，由于今年和明年5G手机渗透率逐渐提升，长期看好5G换机潮带来的机会，例如5G相关的消费电子、半导体；5G后周期应用，如云计算和云游戏，受益于资本开支大幅增长，上游的服务器、光模块等企业订单加速改善。另外，游戏巨头陆续推出新产品，游戏行业也将进入快速发展期。 |
