七部门发文促进“互联网+社会服务”发展 加快布局新型数字基础设施 据国家发展改革委12月12日消息，发展改革委、教育部、民政部、商务部、文化和旅游部、卫生健康委、体育总局等七部门发布关于促进“互联网+社会服务”发展的意见，提出以数字化转型扩大社会服务资源供给、以网络化融合实现社会服务均衡普惠、以智能化创新提高社会服务供给质量、以多元化供给激发社会服务市场活力、以协同化举措优化社会服务发展环境等五大要求。 意见提出，鼓励发展互联网医院、数字图书馆、数字文化馆、虚拟博物馆、虚拟体育场馆、慕课(MOOC，大规模在线开放课程)等，推动社会服务领域优质资源放大利用、共享复用。 根据意见，鼓励新技术创新应用，培育壮大社会服务新产品新产业新业态。推进大数据、云计算、人工智能、物联网等新一代信息技术在社会服务领域集成应用，支持引导新型穿戴设备、智能终端、服务机器人、在线服务平台、虚拟现实、增强现实、混合现实等产品和服务研发，丰富线上线下相融合的消费体验。 意见提出，加快布局新型数字基础设施，为智能化社会服务应用赋能。面向远程医疗、在线教育、智慧养老等领域，加快第五代移动通信技术(5G)行业应用试点，推进4G、5G、窄带物联网(NB-IoT)多网络协同发展，加速构建支持大数据应用和云端海量信息处理的云计算基础设施，支持政府和企业建设人工智能基础服务平台，面向社会服务提供人工智能应用所需的基础数据、计算能力和模型算法，提升社会服务基础设施智能化水平。 意见还提出，放宽市场准入，引导各类要素有序进入社会服务市场。深化“放管服”改革，鼓励各类市场主体依法平等参与“互联网+社会服务”供给，发挥市场主体资金、数据、技术、人才优势，激发社会服务市场创新活力。制定出台药品网络销售监督办法。 神州数码:华为最核心合作伙伴,与厦门市政府共建鲲鹏基地 多方位助力鲲鹏生态,“大华为战略”再次升级。本次公司与厦门市人民政府签署协议,未来将通过2-5年时间在厦门建设服务器基地和PC生产基地;公司将作为投资及运营主体,参与支持厦门市鲲鹏超算中心的建设,及后续智慧城市的运营支持。我们认为,公司经历多年发展,已经与华为形成稳固的战略合作关系。而此次公司与厦门市政府的合作,一方面代表着公司“大华为”战略的进一步升级;另一方面,也彰显出公司在云转型及数字化建设领域的技术实力。 云转型持续深化,具备翻倍成长动力。公司自转型以来,持续整合市场资源及技术,深化技术与垂直领域的场景融合。公司云业务一直呈现翻倍增长态势,先后发布Imcloud智能管理云平台、神州视讯、云科易服等多种解决方案。上半年云业务同比增长108%,并帮助全球顶级共享车平台落地国内、成为多家汽车及零售企业唯一云上运维服务商。截止目前,公司与华为云、阿里云、Azure、AWS、IBM等多家云计算厂商达成战略合作,已形成了汇聚所有主流云服务厂商的资源池,提供IaaS-PaaS-SaaS的全栈式解决方案。我们认为,伴随云计算快速增长,市场对MSP需求有望迎来爆发,公司云服务具备高速成长动力。 股权激励计划彰显成长信心。19年5月,公司完成股权激励计划首次授予登记。解锁条件为2019-2021年净利润增长不低于20%、45%及75%,股权激励再次彰显公司高成长信心。 盈利预测:预计公司2019-2021年营业收入990/1174/1362亿元,每股收益分别为1.04/1.30/1.58元,对应PE为15/12/10倍,给予“买入”评级。 风险提示:行业竞争加剧;云转型不及预期。 华工科技:产品线丰富度再提升,高附加值有望带来更强业绩弹性 25G 光模块产品已获得市场优势,或将发布 25G 可调谐光模块公司上半年收入 25.54亿元,其中光通信业务占比 36%。根据投资者关系活动记录表,有源光模块业务收入增长 22%,净利润增长 20%。 上半年 5G 用 25G 光模块产品已成功导入全球四大设备商,并通过大份额、高质量的交付获得了绝对的市场优势。 根据光线在线新闻,公司预期将发布25G 可调谐光模块,即 25G 彩光模块,彩光模块可以满足 5G 前传领域的波分复用(WDM) 方案,高附加值产品也有望为公司带来更强业绩弹性。 光模块产品更加丰富,积极布局数据中心市场公司光模块产品线不仅面向 5G 领域,还在积极布局数据中心市场。 根据投资者关系活动记录表,公司为紧抓数据中心市场风口, 相继推出 100G、400G 数据中心产品,其中, 100G SR4/LR4实现批量交付, 400G FR4完成送样。 未来随公司 100G 交付量增加以及 400G 市场需求提升,公司光通信业务毛利率有望继续增长。 盈利预测与投资建议: 公司光模块业务持续大份额交付将有望带动光通信业务于下半年发力,且明年 3C 激光设备景气度有望回暖。预计公司 19-21年 EPS 分别为 0.50/0.69/0.96元/股,对应最新股价的 PE 分别为 38/28/20倍。对标光模块公司 PE(2019E)平均值为 45倍, 考虑到公司光模块市场竞争力较强, 给予 2019年合理估值 45倍,对应合理价值 22.50元/股,给予公司“买入”评级。 风险提示: 光模块订单增速不及预期的风险;高端激光加工装备与 3C市场投资需求不及预期的风险;激光全息防伪产品需求不及预期的风险; 传感器领域市场竞争加剧的风险。 中兴通讯:基本面持续改善,聚焦5G再出发 事件: 中兴 19H1实现营业总收入 446亿元、 同比增长 13.12%, 归母净利润 14.7亿元,同比增长 118.8%, 扣非后归母净利润 6.12亿元、同比增长 125.73%。其中 2019Q2营业总收入 224亿元,同比增长 88.18%、环比增长 0.93%; 扣非归母净利润 4.79亿元,同比增长 120.38%、环比增长 72.3%。 运营商业务回暖, 毛利率大幅提升,经营情况持续改善。 1) 从收入端看, 运营商网络、 政企业务、 消费者业务分别实现营收 324.85亿元、 47.00亿元、 74.24亿元,分别同比+38.19%、 +6.02%、 -35.41%。 运营商业务主要系国内外 FDD 系统设备、国内外光传送产品增长带动,政企业务主要系国际数据中心产品、国际光传送产品、国际 FDD 系统设备营收增长带动。 公司国内营收同比增长 6.51%,公司国际市场营收同比增长 25%,其中亚洲(不含中国)和非洲同比大幅增长 83.16%和 111.6%。 2) 从毛利率看, 以上三大业务 19H1毛利率分别为 44.73%、 36.95%、16.48%,分别同比提升 3.49ppt、8.33ppt、8.1ppt,带动整体毛利率大幅提升 8.97ppt至 39.21%。 3) 从现金流看, 2019H1公司经营性现金流净额 12.67亿元, 为 2017年来的最好水平。 4) 从存货看, 存货账面价值较年初增长 22亿元,发出商品和库存商品较年初下降 11.2亿和 6.31亿,但合同履约成本较年初增长 36.84亿,预计公司获得较多新签 5G 订单所致。 |
