天泽信息：传统业务回暖 进入精准农业
研究机构：宏源证券 撰写日期：2014-08-25 事件： 发布2014年半年报：营业总收入0.85亿元，较上年同期增长12.23%；实现归属上市公司净利润为629.99万元，较上年同期上升158.40%。公司运营服务、车载信息终端及配件业务、软件业务毛利率分别为56.09%，41.38%，98.32%。 公司继续深挖传统业务领域，2014年业绩回暖。公司传统业务受国家对房地产在内的多个行业宏观调控影响，2012年业绩不甚理想，近两年公司通过优化销售渠道，及时调整产品策略以适应市场需要，业绩正在逐步回暖，预计2014年营业利润将达0.26亿元，主营业务比率预计也将由2013年的21.83%增长至2014年的30.04%，盈利能力的稳定性在逐步提高。 积极拓展新领域，或成新的利润增长点。公司在巩固传统优势领域市场地位的同时，不断拓展在汽车机械后市场、农用机械等新增物联网应用领域的市场份额。近年随着政府对农业机械化的重视，对农业机械购置的补贴力度也在不断增加，势必拉动农业机械消费，预计2014年市场规模将达4560亿元；而汽车机械后市场预计将在2015年有2000亿元的市场规模。公司将工程机械领域的经营模式复制到农机领域，将形成新的利润增长点。 盈利预测。我们预测2014/15/16年公司营业收入分别为2.11亿/2.99亿/4.52亿元，净利润分别为32.79亿/42.37亿/72.97亿元，EPS分别为0.20元、0.26元和0.46元。给予“增持”评级。 风险因素。募集资金投资项目不达预期的风险；市场拓展不达预期；并购投资导致的管理风险。 |
