对于接下来行业发展和市场走势，行业观察人士指出，现在电商系快递处于跑马圈地末期，快递公司内在成本管控能力+外在产品服务品质口碑，决定了在未来行业中的地位。行业人士认为，从本次公布的半年报来看，韵达股份战略清晰并稳健，可持续性发展能力不断增强，其成本管控及服务品质更是在高度竞争的电商件市场下得到了持续验证，随着公司智能化投入的深入及产品分层的铺开，未来有望在行业竞争中继续把握主动权，有助于韵达股份在竞争中塑造新的发展格局。 【2019-10-13】宏川智慧(002930)前三季净利预增47%–62% 宏川智慧发布业绩预告。预计前三季盈利11,351.53万元–12,509.85万元，比上年同期增长47%–62%。前三季度的公司储罐出租情况较好，预计营业收入将稳定增长；本期运营储罐罐容为132.23万立方米，较上年同期期末运营储罐罐容增加了19.20万立方米。 【2019-05-28】中创物流(603967)李松青:以技术进步驱动物流创新 在位于青岛港的场站货仓，基于AGV管理技术的自动分拣和无人搬运车来来往往、井然有序——这只是信息化赋能物流行业的“冰山一角”。智能仓储让人力解放的同时，也让数据更加准确，从而孕育了更多的创新服务和增值业务。 今天，中创物流在上交所挂牌上市刚好“满月”。以技术进步驱动物流创新，正是中创物流区别于同类物流企业的最大特点。在中创物流董事长李松青看来，物流行业正发生着重大变化，规模化、网络化和信息化将成为撬动行业发展的决定性因素。中创物流的目标是成为中国领先的“互联智能物流服务提供商”。 “中”者善思不破不立 “中创”取意于“中者善思、创者善行”。李松青告诉记者，“中”代表的意思非常广泛，比如说客观、平衡，也可理解为稳妥、不冒进等。而“善思不急进”也是公司创始团队的立业准绳。 根据招股书，中创物流主营综合性现代物流业务，为进出口贸易参与主体提供基于国内沿海港口集装箱及干散货等多种货物贸易的一站式跨境综合物流服务。公司前身为青岛中创投资发展有限公司（下称“中创有限”），控股股东青岛中创联合投资发展有限公司（下称“中创联合”）和实际控制人李松青、葛言华、谢立军为公司的主要发起人。 据李松青介绍，中创物流的发展是行业演进的一个缩影。2001年底，受限于行业资质管控，远洋大亚100多位员工通过自愿认购股份的形式，购入远大船务的股权（原为中外合资企业），后经努力获得了船代业务资质。2006年，远大船务与自然人冷显顺分别出资1800万元与200万元设立中创有限；2015年，远大船务由中创物流吸收合并而注销。 回望公司发展过程，李松青告诉记者，2008年夏，根据当时相关规定，在国有控股企业工作的员工不得在外持有其他公司股份，远洋大亚董事会于是决定，让所有持有股份的职工包括高管自己做选择，要么辞去远洋大亚的工作，要么卖掉股份。他本人选择了保留股份而辞职，尽管双方股东竭力挽留，前后拖延了两年之久，但他最终还是选择了中创物流。 在李松青看来，物流行业将发生重大变化，规模化、网络化和信息化将成为撬动行业发展的决定性因素，局限于青岛市场已经不足以满足中创的发展。 “创”者善行洞悉谋变 谈及另外两位实控人，李松青感慨道：“这些年太不容易了，无论内部管理还是外部经营，他们二位及其他骨干都付出了极大的心血，所以说目标一致很重要，公司主要负责人的思想统一、目标一致是中创走到今天并走好未来发展之路的关键。” 根据跨境综合物流链条上各个不同的服务环节及业务性质，中创物流主营业务可划分为五大板块，分别为货运代理、场站、船舶代理、沿海运输及项目大件物流。其中，货运代理占比最高，2016年至2018年占总收入的比例均超过60%；场站和船舶代理业务收入合计占比约为25%（2016年占比最高，约30%）。 作为基础业务板块，公司的货运代理业务主要围绕国际间货物进出口的班轮运输展开，为进出口贸易商或接受其委托代理的其他同行业物流公司提供货运咨询、代理订舱、辅助备货、签发提单、目的港服务等国际货运代理一站式服务。场站业务方面，公司在青岛、天津、宁波等口岸拥有位于港口码头前沿、地理位置优越的集装箱堆场91.72万平方米、仓库5.52万平方米，具备日堆存集装箱11.50万TEU的能力。 李松青认为，这些基础业务非常重要，是支撑公司业绩增长的基石，但不是未来发展的全部。 李松青告诉记者，他对于中创物流的定位是建设一家基于完全信息化管理、多功能、多网络、互联智能的物流服务提供商。中创物流将向综合型平台企业转变，通过关联的跨界、跨界的关联，打造进出口贸易的综合物流服务平台，拓展新的业务、扩大市场空间，同时为进出口贸易商和同行业物流公司提供延伸增值服务。 智能物流高效可控 “未来，信息化能力将成为中创物流的核心竞争力。”李松青告诉记者，物流运输链条很长，涉及环节很多，每一个环节都是信息，也都需要信息。中创物流通过自主研发的信息化系统，可以做到信息的随人、随时、随处自动共享。 路演现场，公司着重展示了公司的信息化应用。如，公司研发的无人智能闸口系统，能够兼容空箱进、空箱出、重箱进、重箱出四种进出场模式，结合铅封自动发放系统，与公司现有的集装箱即时管理系统共同实现了堆场作业的高效、无人化和智能化，并获得国家专利。 公司在进出口集运仓储上率先应用AGV管理技术，实现出口集运货物在仓库内的自动分拣和无人搬运，大大提升仓库作业的效率和准确率。在内部管理上，研发成功场站单箱核算系统、集团内各公司自动对账系统，内部管理的效率、成本和秩序得到了优化落实。 信息化成效已然体现在公司财报中。2016年至2018年，中创物流毛利分别为32300.27万元、34974.38万元及31593.80万元。 另一方面，国内企业对外承包工程量和国产大型机械设备类物资出口呈现快速增长势头，使得项目大件物流有望成为公司新的增长点。公司顺利完成了亚洲最大的丙烯塔运输项目、中国石化哈萨克斯坦阿特劳芳烃项目、阿特劳石油深加工项目、临沂±800千伏换流站工程换流变压器运输项目等创新性和知名度较高的项目，并正在实施浙江石化项目的物流总承包。 数据显示，最近三年，公司青岛地区的主营业务收入占比已经从61.21%下降到58%左右，正逐步从青岛地区向天津、上海、宁波、大连、烟台、连云港、日照、郑州、龙口、济南等地区拓展，并逐步实现全国布局。 需要指出的是，目前中创物流代理业务仍采取总额法的财务统计口径，但从2020年1月开始，上市公司执行新收入准则，公司的部分代理业务要按照净额法确认收入，即以货运代理的差价作为收入。如此计算，公司财务统计上的营业收入将降低，但毛利率将显着提高。 李松青告诉记者，公司自创立伊始即定下来“三不”红线，即“不犯法、不违规、不做假”，这将是公司长期坚持的指导思想。“上市不是公司发展的终极目标，而是新的发展阶段的开始。我们希望在互联网、物联网广泛应用的大背景下，致力于信息化与智能化的深度融合，以科技服务实业，打造中国物流行业的生态模式。” 【2019-09-05】密尔克卫(603713)布局全国的第三方化工供应链龙头 国内第三方化工物流龙头，布局全国物流网络 综合性化工企业选择专业高效的第三方物流是主流趋势。化工物流行业集中度有望伴随化工企业入园而快速提升，公司内修信息化管理，外抓优质客户，提供一站式全方位供应链服务，目标成为化工供应链管理领域龙头企业。我们预计公司2019-2021 年EPS 分别1.17 元、1.83 元和2.48 元，目标价37.44-39.78 元，首次覆盖，给予“增持”评级。 监管趋严，化工物流入园促进集中度提升 根据物流与采购联合会和中物联危废品物流分会数据，2018 年化工行业第三方物流市场规模约为3500 亿元，我们预计2019-21 年增速高于2013-18年化工物流复合增长率9.25%。行业内缺乏综合物流服务商，主要体现在低端基础物流竞争激烈，参与供应链管理的一体化综合物流服务和供应链服务的现代物流服务商较少。综合性化工企业选择专业高效的第三方物流是主流趋势。化工物流作为化工企业配套服务产业，未来企业数量将稳中有降（新进入难度大，未达标企业将淘汰），物流企业入化工园，以及更多的运用物联网技术实时跟踪产品信息（主要是安全和产品库存跟踪）。 信息化和智能化管理提升效率，并提供更多增值服务 信息化和智能化管理是公司布局全球的重要保障，也是提供增值服务的基础。截止2018 年末，公司客户数量已超过3000 个。2017、2018 年前五大客户营业收入占比分别达34.90%、31.23%。公司自行研发了ASM 监控系统、MCP 业务系统，能够实现物流智能化和对安全进行全面管控。一站式综合物流服务能够提供从客户端到用户端的物流全环节专业服务，对物流链上的货物流、信息流和资金流具有高效、安全的控制能力。 公司布局全国七大集群，定位全国性化工物流供应商 国内布局打造七大集群，国外与合作伙伴拓展物流网络。将成熟的管理和专业技术服务复制到全国和亚太地区，通过智能网络系统达到提升物流供应链效率和提高市场份额的效果，目标在3-5 年内覆盖国内主要一线城市，并延伸至大部分二线城市。IPO 募资4.4 亿元，随着募投项目在2018 年底和2019年上半年逐步完成，我们预计2019 年年底公司仓储面积将超过47 万平米。 化工物流领域龙头，布局全国物流网络，给予“增持”评级 我们预计公司2019-2021 年实现收入22.61 亿元、35.00 亿元及47.10 亿元，增速26.75%、54.78%和34.59%。19-21 年公司净利润分别为1.78亿、2.79 亿和3.78 亿元，对应EPS 分别1.17 元、1.83 元和2.48 元，对应PE 为29、19、14 倍。可比公司2019 年PE 均值为31 倍，考虑到公司延伸业务至供应链管理，并处于快速扩张期，有望从地方型企业扩张成全国型企业，给予公司估值溢价，给予2019 年32-34 倍PE 估值，对应目标价37.44-39.78 元，首次覆盖，给予“增持”评级。 风险提示：仓储利用率不高的风险；运输业务产能过剩风险；并购整合失败风险；商业模式输出过程中管理风险。 【2019-04-15】嘉诚国际(603535):嘉诚国际港将打造成为国内智慧物流的标杆项目 嘉诚国际创始人、副董事长黄艳婷4月15日做客证券时报·e公司微访谈时表示，物联网技术、AI技术、机器人、无人仓库、自动驾驶等智能技术都会在项目中得到普遍应用，带给客户全新的智慧物流服务体验。嘉诚国际港将打造成为国内智慧物流的标杆项目。在粤港澳大湾区的背景下，我们将注入各种高科技的手段，将嘉诚国际港打造成为一个具有国际示范意义的智慧物流中心项目。 |
