为了保证技术创新的持续性及领先性，华大基因不断加大对内部研发的投入。半年报显示，2019年上半年公司研发投入金额达1.52亿元，研发项目持续投入增加。凭借强大的研发能力、丰富的临床转化能力及高性能的自主平台，公司推出了领先的精准医学检测综合解决方案，拥有多种型号多种用途的测序仪、高分辨质谱仪、高性能大数据分析及储存平台HALOS、生物信息云计算平台BGIOnline及多组学数据挖掘系统Dr.Tom等。 华大基因还具备全面的资质优势，截至2019年6月末，公司共有14家单位拥有医疗机构执业许可证书，12家医学检验实验室通过临床基因扩增检验实验室技术验收，另有3家医学检验实验室获得了高通量基因测序技术临床应用试点单位资质，香港实验室拥有CLIA资质。除此之外，公司及其全资、控股子公司拥有的已获授权专利共计358项，其中发明专利333项，实用新型专利17项，外观设计专利8项。同时新增获授权专利12项，其中发明专利11项，实用新型专利1项；新增专利申请17项。公司自有注册商标476项，其中报告期内新增商标申请26项；生物信息分析等方面自主软件取得了567项软件着作权。正是因为研发投入的不断增加，华大基因在各个业务领域得以不断突破。 技术突破亮点频现 感染防控增速迅猛 在行业竞争加剧的大环境下，华大基因半年报依旧亮点纷呈，各大业务板块均实现不同程度的增长。五大业务板块中，生育健康类服务营业收入达5.74亿元，同比增长13.89%；肿瘤防控及转化医学类服务营业收入达1.29亿元，同比增长10.14%；感染防控类服务0.35亿元，同比大增90.87%；多组学大数据服务营业收入达3.28亿元，同比增长4.50%；此外，精准医学检测综合解决方案营业收入也达到2.25亿元，同比增长20.45%。 华大基因在生育健康领域的业绩基石进一步得到夯实。2019年上半年，生育产品临床检测累计服务近900万人次，较2018年年报数据覆盖超150万人次，并已完成超过510万例无创产前基因检测。业务发展与民生事业齐头并进，华大基因与江西省赣州市、江苏省连云港市、江苏省昆山市、广东省肇庆市、四川泸州市等多地政府开展民生合作，新中标河北省孕妇无创产前基因检测服务项目。华大基因致力于让更多民众以普惠价格享受到基因领域的研究成果。 值得关注的是，华大基因感染防控业务板块增速迅猛，营收较上年同期同比大增逾90%。这与华大基因注重研发，产品技术不断突破密不可分。2019年上半年，公司新增特定耐药基因多重检测产品，可与基于宏基因组学技术的PMseq?检测产品联合使用。截止2019年6月末，感染防控业务覆盖国内省市自治区及直辖市近30个，合作科研机构7家，医疗机构超过600家，其中三甲医院410家。PMseq?累计完成约5.6万份样本检测，样本量呈稳步增长的趋势。 华大基因CEO尹烨表示：“华大基因在全球有20多个实验室，遍布各大洲，这样的布局为公司未来的平台和应用拓展奠定了完备的基础架构。”而除了内部的研发投入，华大基因也做了一些外部投资并购，在生育健康、肿瘤基因检测、合成生物学、消费级基因检测、生物信息分析、眼科精准诊疗等细分领域进行布局，深化公司前瞻性布局，打造全产业链生态圈。 【2019-07-31】艾德生物(300685)2019年半年报点评:肿瘤精准分子诊断龙头 股权激励彰显未来信心 事件：近日，艾德生物发布了2019年半年报，报告期内公司实现营业收入2.66亿元，同比增长31.32%；实现归属于上市公司股东的净利润0.78亿元，同比增长12.34%；扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润0.65亿元，同比增长8.14%。报告期内实现EPS 0.54元。若剔除报告期内股权激励成本摊销的影响（不考虑所得税影响），则归属于上市公司股东的净利润0.88亿元，比去年同期增长25.81%。 盈利预测与估值：公司聚焦肿瘤精准医疗分子诊断细分市场，拥有国内首批获得CFDA和欧盟CE认证最齐全的肿瘤精准诊断产品线，公司自主知识产权的核酸分子检测技术（ADx-ARMS、Super-ARMS、ddCapture）是目前国际上肿瘤精准医疗分子诊断领域最领先的技术之一。伴随肿瘤靶向药物临床推广产生的巨大市场需求，公司持续增长可期，预计今年公司检测试剂收入仍可维持30%以上的快速增长。考虑到股权激励费用影响，预计2019-2021年的EPS分别为0.99元、1.33元、1.76元；对应2019年7月29日的股价，PE分别为48.1X、35.8X、27.0X；维持“审慎增持”评级。 风险提示：新产品研发及注册风险、行业政策变动风险、市场竞争格局变动风险、宏观经济风险 【2019-08-16】未名医药(002581)大幅上修业绩预期 预计上半年净利润同比增长275.24%至462.86% 8月16日晚间，未名医药（002581）发布2019年半年度业绩预告修正公告，预计上半年归属于上市公司股东的净利润为2097.60万至3146.40万元，同比增长275.24%至462.86%。此前预计2019年上半年归属于上市公司股东的净利润比上年同期变动幅度为-526.12%至-739.36%，净利润变动区间为-2382万元至-3574万元。 未名医药称，此次修正后的预计业绩较原预计业绩增加，系公司全资子公司未名生物医药有限公司获得了其参股公司北京科兴生物制品有限公司2019年1-6财务报表，据此计算了2019年半年度的投资收益。 未名医药此前发布公告，公司控股股东未名集团及持股5%以上股东王和平所持有的公司股份分别被法院轮候冻结。 公告显示，截至公告披露日，未名集团持有本公司股份1.76亿股，占公司股份总数的26.73%，其所持有公司股份累计被法院冻结1.76亿股，占其所持公司股份的100%，占公司总股本的26.73%；王和平持有本公司股份4368.03万股，占公司股份总数的6.62%， 其所持有公司股份累计被法院冻结4368.03万股 ，占其所持公司股份的100%，占公司总股本的6.62% 。 未名医药称，此次股东所持本公司股份被轮候冻结事项不会影响公司的正常生产经营，但鉴于公司控股股东全部股份已被冻结及轮候冻结，可能存在公司实际控制权的变动风险，控股股东的股票在解冻前不能在二级市场直接卖出或被平仓。 【2019-06-04】新开源(300109)BV完成过户 戴维斯双击可期 事件：公司近日公告，博爱新开源生物科技有限公司83.74%股权已过户至新开源名下，相关工商变更手续已办理完毕，公司将持有生物科技100%股权，从而间接持有BioVision 100%股权。 观点: 收购BV将大幅提升公司在精准医疗领域中的优势地位。此次交易内容为公司向交易对方发行104,486,780股，发行价为16.27元/股，并拟募集配套资金5.6亿元。BV为主营生命科学研究用试剂研发、生产与销售的全球知名高科技企业，2018年1-10月营业收入1.45亿元，净利6831.5万元，近三年毛利率维持在86%-88%。公司2014年开始通过收购呵尔医疗、三济生物、晶能生物三家子公司切入精准医疗领域后，精准医疗已成为公司核心优势业务，收购BV将在研发、产品、渠道及管理等方面产生显着协同效应，一方面公司可快速整合推广BV优势产品，增强盈利能力，此外，BV可丰富公司精准医疗技术手段、显着降低检测原料成本。预计公司精准医疗业务在业绩中占比将持续提升，带动公司健康医疗服务平台发展再上新台阶。 业绩拐点在望，戴维斯双击可期。公司18年收入同比增长43%，但净利下滑3.5%，主要因收购BV及开展新业务导致资金紧张，财务费用同比增加2961万元，煤改气增加生产成本，影响利润约1500万元，此外截至18年底共设立27家精准医疗工作室，市场推广期费用较多，18年净利为-1801万元。收购BV后如顺利完成配套募集资金，可大幅提高公司盈利水平，并明显缓解公司财务压力；且平台协同效应凸显，预计未来精准医疗业务贡献业绩有望超预期。 精细化工业务中PVP全球前三地位稳固，销量屡创新高且单价保持稳定，公司与某国际知名制药企业签订的3年期订单将自2020年1月1日起开始供货，预计将贡献收入1.9亿元、净利润9964.5万元。公司在财报中对19年经营目标为营业收入不低于9亿元、利润不低于1.8亿元。考虑到科创板即将推出，生物医药行业将成为市场热点，公司有望迎来业绩估值双提升。 维持“买入”评级。按定增后股本3.22亿测算，预计公司 19-21年EPS 分别为0.66元、1.08元、1.37元，PE分别为 26倍、16倍、13倍。公司收购BV后竞争优势大幅提升，业绩拐点将至，维持“买入”评级。 风险提示：与BV整合进度不及预期的风险。 |
