多空增仓并驾齐驱 玉米期价反弹动力引关注 最近两个交易日，玉米主力2001合约止住连续多日跌势，于1900元/吨一线获得支撑。截至8月21日日间收市，该合约涨1.06%，报1905元/吨。 分析人士认为，随着玉米产需缺口逐步收窄，此前市场的缺口预期兑现延后，近期玉米期货价格下跌，但玉米产需缺口只是收窄并未消失，可关注市场近期反弹动力。 多空争夺激烈 伴随玉米期货单边行情延续，主力合约持仓不断增加，8月21日增加7.3万手至109.3万手。从主力持仓变化来看，当日该合约前20名多头持仓增加446578手至691437手，其中，前20名空头持仓增加36098手至370189手，前20名净多持仓增加34787手，至382595手。 分析人士指出，目前多空增仓并驾齐驱，市场争夺较激烈，方向上有待进一步突破。多空均有增仓，不过多头增仓幅度更大，近日需关注多头头寸变化，看反弹持续性是否存在动力。 瑞达期货研究指出，供应方面，新季春玉米陆续上市，市场进入新陈过渡期。随着国储玉米持续出库，市场上玉米供应量充足，且第13轮国储玉米拍卖成交继续“探底”，成交率难以回升，显示市场信心不足。不过由于第13轮国储玉米拍卖均价较前一轮持平，国储玉米拍卖均价居高不下，使得当前玉米价格较坚挺。港口库存方面，随着我国南北港口玉米库存持续下降至低位，以及南北港口玉米价格持续倒挂，国内玉米市场正在“酝酿”向上的动力。需求方面，生猪及能繁母猪存栏持续下降，生猪复养困难，玉米饲用需求仍承压；原料玉米消耗量周环比增加，深加工消费处于回暖阶段。整体而言，21日玉米期价筑底反弹，短期内玉米或偏强震荡运行。 基差由负转正 从市场近期交投逻辑来看，方正中期期货研究员王亮亮指出，玉米市场当前阶段的特点在于疲软的需求去测试价格的支撑。玉米市场需求疲软，表现在生猪存栏下降幅度明显，南方饲料企业对于玉米市场信心不足。 王亮亮指出，台风“利奇马”并未对我国新季玉米造成明显影响。目前两湖地区新季玉米集中上市，新季玉米供给逐渐成为市场关注的主要部分。临储拍卖进行到第十三轮，上周成交比率13.09%，环比下降，反映出市场信心不足。目前玉米市场供应相对充足。基于以上因素，玉米产需缺口逐步收窄，此前市场缺口预期兑现延后，造成近期玉米期货价格下跌。 他认为，玉米产需缺口只是收窄并未消失，玉米价格支撑还是存在，此外贸易商玉米囤货成本较高，玉米进一步下跌空间有限。现货价格较坚挺，基差由负转正。目前基差在24左右，基差进一步上移更有利于买入套保，可考虑企稳后逢低买入。 养老产业发展空间大 猪肉价格总体可控 8月21日，国务院常务会议部署扩大养老服务供给，促进养老服务消费，并确定稳定生猪生产和猪肉保供稳价措施。 业内人士认为，在政策的支持下，养老市场发展空间巨大，预计2022年我国养老产业市场规模达10.29万亿元。建议围绕社区养老、医养结合、智慧养老、养老金融“四大主线”布局养老服务产业链。另外，猪肉价格依然处在上涨通道，猪肉供需关系仍未得到明显改善，预计未来猪肉价格依然面临较大上涨压力。随着政策效果不断显现，猪肉价格态势总体可控。 促进养老产业发展 从目前情况看，养老产业突出的问题体现在服务供给不足和支付能力不足。这是制约养老产业发展的关键问题。北京鼎臣医药咨询管理中心负责人史立臣表示，相关政策还需要进一步细化，落实到具体的实施部门。我国老龄化趋势明显，养老服务供给不足，需要通过政策如税收优惠、土地供给、医疗等方面来引导社会资本进来，扩大养老服务供给。在满足社会资本实现盈利的同时，实现养老行业的可持续发展。 在政策的推动下，我国养老产业将迎来迅速发展。中信建投认为，养老产业是伴随老龄化进程逐渐发展起来的重要产业。随着首批中产阶级步入老龄人群，养老产业将迎来高收入群体；家庭结构逐渐变革，传统居家养老模式越来越难以维系，养老产业化逐渐成为刚需。2018年我国养老产业市场规模达6.57万亿元，预计2022年达10.29万亿元，期间复合增长率达11.9%。养老产业是一个万亿蓝海市场，发展空间巨大。 上市公司布局方面，8月16日，双箭股份发布了接受国金证券和中银国际的调研情况，介绍了公司养老业务情况。公司成立的首个养老院——桐乡和济养老院规划床位已住满，托管的桐乡凤鸣街道养老服务中心暨和济颐养院凤鸣分院及公司二级子公司苏州红日养老院已开业，三家养老院合计有900多张床位。同时，与桐乡市社会福利中心合作将再增加约180张床位。公司正在探索医养结合的发展模式，学习日本养老机构的运营模式，将以稳健的发展方式进行拓展。 广发证券认为，养老服务主题具备“自上而下推动明确、行业空间大、催化剂密集”三大强主题要素，未来养老服务供给侧改革超预期，建议围绕社区养老、医养结合、智慧养老、养老金融“四大主线”提前布局养老服务产业链。 稳定猪肉价格 在生猪价格持续上涨的背景下，浙江、广东等地近期密集发布政策，出手稳定猪肉价格，保障猪肉供应。7月25日，广东省发布“猪十条”，将最低生猪出栏量纳入“菜篮子”市长负责制考核。浙江省级财政对符合条件的规模养殖场给予每头500元的引种补贴。四川省则对标准化养殖场建设加大支持。 方正中期期货数据显示，2019年第33周（8月12日-8月16日）全国生猪均价为21.22元/公斤，较上周上涨1.7元/公斤；仔猪均价为45.96元/公斤，较上周上涨1.77元/公斤；白条肉均价28.88元/公斤，较上周上涨2.67元/公斤。猪料比价为8.04：1，较上周上涨0.62。 出栏量方面，数据显示，7家上市公司披露7月份生猪销售情况简报。其中，唐人神生猪销量同比增长40.2%，正邦科技同比增长30.63%，新希望同比增长82%，天康生物同比增长93.06%，金新农同比减少31.35%，牧原股份同比减少32.14%，大北农同比增长27.89%。 东兴证券认为，养殖户补栏情绪不高，存栏期延长，供给端继续缩紧，生猪数量仍在下滑，已达低点。能繁母猪存栏量减少严重，供需仍存在很大不平衡，预期猪肉价格继续走高。 分析人士认为，从全国层面看，猪肉价格依然处在上涨通道，猪肉供需关系仍未得到明显改善，预计未来猪肉价格依然面临较大上涨压力。随着各地政策的不断推出，政策效果会不断显现，猪肉价格变动态势总体可控。 深圳先行示范 四季度国资综改将迎新突破 中国证券报记者21日获悉，深圳开展区域性国资国企综合改革试验实施方案已获批，并将进入落实阶段。未来，在混改、员工持股、重组、上市等方面将迎来新突破。同时，北京、内蒙古、山东等多地已出台改革实施方案。分析人士认为，四季度地方国企改革发力将为资本市场注入新活力。 大力推动国有企业上市 中国证券报记者获悉，深圳开展区域性国资国企综合改革试验实施方案已获批。根据发展目标，到2020年，深圳将培育更多具有全球竞争力的世界一流公司，推动85%以上的国有资本聚集到以基础设施公用事业为主体，以金融和战略性新兴产业为两翼的“一体两翼”领域；打造一批国有大型骨干企业，力争形成1-2家世界500强企业和6-7家资产规模超1000亿元，2家市值超1000亿元的优势企业集团。 深圳将分类推进混合所有制改革，市属商业类企业将大力开展混合所有制，推动国资与民资、外资等多种所有制经济协同发展，共同繁荣。将探索创新管理层和核心骨干持股改革。对于新设立的创投类企业和高新技术企业可进一步放宽个人持股比例。 在资产证券化方面，深圳将实施“上市公司+”战略。依托国内外多层次资本市场，大力推动国有企业上市，创造条件实现集团公司整体上市。 业内人士表示，除深圳之外，上海、沈阳也已经启动区域性国资国企综合改革，未来或有更多举措落地。 中国企业联合会研究部研究员刘兴国认为，上海、深圳、沈阳三地不仅将在改革推进速度上抢先，而且将在改革内容上先行先试。一些改革的深水区，譬如地方国企母公司层面董事会、经理层的市场化产生与运行，国有企业薪酬制度与激励机制的市场化改革，国有资产的全面统一监管，国有企业平等参与市场竞争所需自主经营权的放权边界，都将在这些试验区域进行大胆探索。 国资委研究中心研究员周丽莎表示，通过开展国企改革区域性综合试点，实现向面扩散、向难进军、向综合转型的新阶段，将改革从企业综合改革向更大范围、更为复杂的区域性综合改革转变，探索适用于国有企业的改革经验，允许驻三地的中央企业及其他地区国有企业根据综合改革需要，参照执行有关政策，实现顶层设计和基层创新的良性互动。 此外，北京市国资委近期印发《北京市属国有企业混合所有制改革操作指引》，山东、内蒙古、江西、四川、广东、海南等地混改、重组等举措也正加快落地。 央地重组将成热点 北交所最新发布的统计数据显示，2019年1-7月，地方国有企业通过北京产权交易所成交企业国有产权转让188项，同比增长37.23%，成交金额476.32亿元，同比增长13.95%；国有企业增资119项，同比增长54.55%，成交金额766.79亿元，同比增长198.78%。 牛牛金融研究中心统计数据显示，2019年初至今共发生361起国企并购重组案例，较去年同期增加了259起，同比增长501.67%，去年全年共发生153起。从交易对象来看，央企并购地方国企数量共有12起，其中马钢股份和江中药业实控人由地方国企变为国务院国资委，去年同期仅发生4起，且并未发生控制权变更；国资引入民企数量共有44起，去年同期仅8例，而国资入股民企数量也高达49起，去年同期仅5例。 刘兴国表示，今年以来，“双百行动”与“综合改革试点”为地方国企改革注入了新动力，踩下了加速器。地方国企改革正推向纵深，包括从单项改革向综合改革推进，从容易改的层面向较难改的层面推进，从修修补补向脱胎换骨推进。“综改试验”打破了属地原则，央地重组将是今后一段时间的热点，也将是推进落实国资监管大格局的一个具体抓手。 中信证券研报认为，国企改革进入自下而上加速推进的新阶段，区域综合改革是给予地方国资自主权的重要抓手。深圳建设先行示范区再次强调支持开展区域综合改革试点，政策利好信号已经明确。 中信证券研报认为，可关注深圳两大改革发力方向：一方面优化国资布局。产业布局向“一体两翼”领域集中；企业布局向头部企业集中；区域布局向粤港澳大湾区扩张。另一方面深化混合所有制改革。进一步提高资产证券化率；入股优质民企+引入优质民资的双向混改；在科研院所等领域进一步突破员工持股比例限制；科研收益分成、允许项目跟投等市场化薪酬激励创新。建议关注金融、基础设施、科技、地产的头部改革标兵。关注业务整合、混改深化。此外，非“一体两翼”的地产领域有多家上市平台，或进行资源重组。 |
