中国医疗保健:国产医疗器械前景更为乐观
医药生物 研究机构：国信香港 分析师：萧智舜 撰写日期：2014-09-30 在9月28日新浪财经报道,重申中国政府可能在医疗器械领域再次引进反垄断行动,其大部分市场份额向来由外商占据。于9月19日,中国法院就裁定葛兰素史克中国公司(葛兰素),违反了贿赂法,并下令葛兰素支付30亿人民币的罚款。我们对国产医疗器械看法是乐观,而预计市场对制药行业可有轻微负面的情绪。 官方研究可能再引进反垄断行动。 在9月28日,新浪财经重申,中国政府可能在医疗器械领域再次引进反垄断行动。这是由于绝大部分市场份额向来由外商占据,其优质产品是可靠得多。 在九月一日至九月三日,中国商务部的反垄断官员走访了一些在上海的医疗器械和半导体公司,为一)了解当前的市场竞争;二)收集细节已作进一步的调查行动。这可能在以上行业中引发更多的进口替代。 重申之前观点-更多的进口替代。 我们已在九月十八日的研究报告中,重申我们的立场,如果再次引进反垄断行动,将可能看到行业内有更多的进口替代,与之前心脏支架行业情况类似。 由于国货有更具竞争力的价格和优惠政策优势,国产公司望从外商失去的市场份额中,扩大其市场份额。我们认为,这些优惠政策包括国货可以从省政府中得到更高的偿付,若果当地医院选用国货。 国产医疗科技器械前景更为乐观。 与制药商不一样,国内一些医疗器械公司,现在拥有精湛技术,如医疗影像,其产品的质量和可靠性,与其他跨国公司产品没有明显差别。以在美国上市的深圳公司-迈瑞医疗(MR.US,无评级)为例,他们被认为是国内医学影像领导者,这方面的销售占其2013总收入的25.0%(2012年:23.9%)。 处罚葛兰素仅是警告信号。 英国葛兰素史克公司(GSK.LN,无评级)(葛兰素)宣布,于9月19日,中国长沙市人民法院裁定,葛兰素史克中国投资公司(葛兰素中国)违反对非政府机构的行贿,以获得商业利益,而被罚款2.97亿英镑(或30亿元人民币)给中国政府。处罚葛兰素是警告中国药品行业中,在贿赂做法和商业欺诈行为上的恶名。我们认为,外资大药厂的高价药品通常是带头受到强硬政策打压,例如降价。我们怀疑这对制药行业略有负面影响。 |
