沪深沈三地率先启动国资国企综改试验 国务院国资委29日发布的消息显示，经国务院国有企业改革领导小组第二次会议审议通过，上海、深圳“区域性国资国企综合改革试验”和沈阳国资国企重点领域和关键环节改革专项工作（下称综改试验）已正式启动。专家表示，选择这三座城市开展综改试验主要是基于不同城市国有企业的不同特点，这有利于更加切实落地探索推进基层国资国企改革。 开展综改试验是进一步深化国资国企改革的新举措，综改试验将鼓励基层创新、全面推动国资国企改革“1+N”政策在试验区落实落地，增强国资国企改革的系统性、整体性、协同性。国务院国资委要求，综改试验区要大胆探索、勇于创新，到2022年努力打造成为党的领导坚强有力、国资监管科学高效、国企活力充分激发、创新驱动不断增强、全面落实国家战略的国资国企改革高地。 按照部署，上海综改试验重点推进深化经营性国有资产集中统一监管，扩大员工持股试点范围，探索科技成果分享机制，拓宽外部董事来源渠道等领域改革，推动形成国资国企综合改革合力。 深圳综改试验则着力推进“一类一策”优化国资监管，探索运用限制性股票、超额利润分享、中长期业绩奖金等多种方式建立长效激励约束机制，创新管理层和核心骨干持股改革，健全企业科技创新投入视同利润考核机制。 沈阳专项改革将围绕落实全面振兴东北地区等老工业基地的目标要求，积极稳妥推进混合所有制等改革。 国务院国资委研究中心研究员周丽莎对记者表示，三座城市的国有企业特点各有不同。上海国企资本化程度较高，深圳国企主要集中在基础公益类领域。上海有望突出自贸区的区域特点，推进国资国企改革。而深圳则将以建立符合社会主义市场经济要求的国有资产管理体制和国有企业经营机制为重点。沈阳则是东北地区的代表，将聚焦进一步推进市场化，全面解决历史遗留问题。 国务院国资委表示，将允许驻三地的中央企业及其他地区国有企业根据综合改革需要，参照执行有关政策，真正实现顶层设计和基层创新的良性互动，最大限度发挥改革合力，推动国资国企改革取得实效。 在基层国企的综合性改革中，激励机制被放在了非常重要的位置。事实上，国务院国资委一直把强化激励放在制定政策的重要位置。但问题并没有得到充分有效的解决。 近日，国资委副主任孟建民接受媒体专访时表示，目前上市公司实施股权激励力度远远不够，下一阶段强化正向激励还有很大的空间。 据悉，国资委将进一步完善政策，年内出台中央企业控股上市公司实施股权激励的操作指导文件，明确子企业股权激励方案审批事项下放集团公司后的工作机制，优化业绩考核条件，研究解决实际收益封顶限制问题，最大限度释放改革红利。 降低企业杠杆率21项工作要点出台 为打好防范化解重大风险攻坚战，使宏观杠杆率得到有效控制，近日，国家发改委、人民银行、财政部、银保监会联合印发《2019年降低企业杠杆率工作要点》，2019年将围绕21项工作要点推进降低企业杠杆率工作。 《要点》指出，要加大力度推动市场化法治化债转股增量扩面提质。包括推动金融资产投资公司发挥市场化债转股主力军作用。拓宽社会资本参与市场化债转股渠道。加快股份制商业银行定向降准资金使用。加强对商业银行定向降准资金使用情况的评估考核。采取多种措施解决市场化债转股资本占用过多问题，支持商业银行发行永续债补充资本，鼓励外资依法合规入股金融资产投资公司等债转股实施机构。加快推进市场化债转股资产交易，推动具备条件的各类交易场所依法合规开展转股资产交易，尽快选择若干家交易场所开展相对集中交易试点。鼓励对优质企业开展市场化债转股。支持对民营企业实施市场化债转股。大力开展债转优先股试点，鼓励依法合规以优先股方式开展市场化债转股，扩大非上市非公众股份公司债转优先股试点范围。进一步提高市场化债转股资产定价市场化水平。强化公司治理和社会资本权益保护。 《要点》提出在综合运用各类降杠杆措施方面，要推进企业战略重组与结构调整，鼓励通过兼并重组整合资源，出清过剩产能，提高产业集中度，减少同质化无序竞争和资源浪费。加快“僵尸企业”债务处置。完善破产退出相关保障机制。 大力发展股权融资。完善交易所市场股权融资功能，改革股票发行制度，提升上市公司质量；加强对中小投资者权益的保护，增强投资者信心；按照投资者适当性原则，有序促进社会储蓄转化为股权投资，拓宽企业资本补充渠道；鼓励私募股权投资基金等多元化投资主体发展，丰富股权融资市场投资者群体。 《要点》还要求进一步完善企业债务风险防控机制，以及做好组织协调和服务监督工作。要完善企业债务风险监测预警机制，加强金融机构对企业的负债融资约束，充实国有企业资本，及时处置企业债务风险等。 业内专家告诉证券时报记者，降杠杆不是一个简单的宏观经济总量问题，它涉及体制机制建设等多方面问题。同时，降杠杆要综合运用多种手段，与企业改组改制、降低实体经济企业成本、化解过剩产能、促进企业转型升级等工作有机结合、协同推进，是一项时间跨度较长的系统工程。在当前宏观经济存在一些压力的背景下，工作要点印发将促进积极稳妥降低企业杠杆率，并通过减轻债务负担，进一步增强企业防风险能力。 手机客户欠款引债务违约 航天通信求助国资纾困 航天科工系上市公司航天通信（600677）日前发布公告，公司下属子公司智慧海派科技有限公司（以下简称“智慧海派”）出现部分银行债务逾期，逾期债务本金约5.6亿元。 航天通信表示，智慧海派如果无法妥善解决逾期债务，其可能面临支付相关违约金、滞纳金和罚息等，增加财务费用；同时会进一步加剧其资金紧张的局面，影响资金链安全，由此将对公司2019年度业绩产生重大负面影响。 证券时报·e公司记者从航天通信董秘办采访获悉，智慧海派出现银行债务违约主要是因为下游手机客户拖欠应收账款。航天通信目前正与担保方之一的南昌临空经济区下属城投公司沟通现行垫付银行欠款，此外由上市公司出资偿还部分欠款，督促智慧海派与相关债权人协商妥善的解决办法，尽快解决债务逾期问题。 寻求国资帮助垫付 资料显示，智慧海派成立于2014年，注册资本1.98亿元。其中、航天通信持股58.68%，邹永杭持股26.31%。 同时，对此次债务违约，证券时报·e公司记者致电航天通信。公司董秘办人士表示：“智慧海派出现银行贷款违约主要是因为资金链紧张导致，并不是经营上产生大额亏损。资金链紧张主要是智慧海派扩张规模较大，导致应收账款较高，部分应收账款短时间无法回收引起。” 该人士介绍，智慧海派经营模式是与客户签署协议后，向上游付现款采购手机产品之后向客户交付，但是回款时间较长，一般是客户手机销售之后付款，在下游客户付款前的账期需要借助银行贷款购买物料。 航天通信年报显示，智能终端领域主要客户为小米等国内大型手机品牌商；物联网终端主要客户为海康威视、联想、小米等。该人士拒绝透露是哪些客户拖欠营收账款，以及债务资金缺口是多少。但其表示，海派主业是做智能手机ODM业务，出现银行债务违约不只是一两个客户的问题。 该人士表示，上市公司管理层已经召开会议协商解决办法。初步方案包括协调由担保方之一的南昌临空经济区下属城市建设投资开发有限公司（下称“担保方”）先行垫资偿还中国进出口银行的约4.5亿元的银行贷款；其余涉及南京银行、华夏银行、北京银行约1.1亿元贷款（银行敞口）由上市公司先行偿还。免除银行滞纳金、违约金等费用，同时约定由智慧海派方面后期偿还担保方以及上市公司。 一位资深的手机ODM行业从业者分析：“手机行业是重资产行业，应收账款都比较高。但是如果应付账款更高的话就没问题，但是像海派这样体量较小的ODM公司对供应链的话语权很弱，控制力也很弱，所以他无法要求供应商更长的账期，供应链的采购是需要提前预付款的，或者账期很短的，而客户的账期反而更长，所以就会导致资金链断裂的风险很高。” 核心资产业务承压 航天通信在2015年12月以发行股份形式支付10.65亿元对价购买智慧海派51%股权，意图拓展公司的民用通信业务。近年来，智慧海派盈利持续上涨，成为上市公司重要的利润来源。2018年年报显示，航天通信2018年归属于上市公司股东的净利润为2.09亿元，其中，智慧海派2018年净利润为4.03亿元。 智慧海派在前次业绩承诺期最后一年超额完成业绩承诺。在今年4月16日，智慧海派前重要股东邹永杭、朱汉坤与航天通信再次签署了《盈利预测补偿补充协议》，承诺智慧海派2019年度、2020年度实际净利润分别不低于3.2亿元。 智慧海派在前三年的业绩承诺期业绩表现不错，但是今年一季度突然变脸。一季报显示，今年第一季度航天通信营收15.77亿元，同比下滑43.12%，公司表示营收下滑主要原因是：5G时代的来临加大了客户对5G终端产品的预期，公司下属智慧海派智能移动终端市场需求有所下降，造成订单减少；同时智慧海派由于资金紧张，电子元器件及原材料采购受到一定影响，导致出货量下降。 今年一季度财务数据显示，上市公司第一季度应收账款周转天数从年末的194天增至490天，应收账款压力增大。此外，航天通信公告显示，目前公司第二大股东、智慧海派原实控人邹永杭所持有的公司全部有限售条件流通股被司法轮候冻结，累计被冻结股数已达到1.27亿股。 航天通信人士表示，目前公司正在督促智慧海派催收应收账款，在公司没有曝出资金链问题之前有些客户表现比较强势，但在公司面临经营困难情况下，公司后期不排除通过司法程序去追收应收账款。 |
