上周106亿元北上资金捡A股“便宜” 进入6月份，北上资金表现出强烈的“捡便宜”心态，已连续四天逆势流入A股市场。 数据显示，上周6月3日至6月6日四个交易日，北向资金实现资金净流入105.78亿元。其中，仅6月3日一天，北上资金净流入规模就达到46.92亿元。 太平洋证券策略分析师金达莱在接受《证券日报》记者采访时表示，从6月份以来的整体情况看，已显示出外资对A股信心的逐步修复。这主要受益于两个方面：一方面受益于以上证50为代表的大盘蓝筹股估值已处于历史低位，具备一定配置价值；另一方面，受益于人民币汇率企稳以及美债收益率倒挂显示的美国经济走弱。 记者梳理发现，5月份北上资金净流出规模高达459.23亿元。而前四个月北上资金的进出情况分别为：1月份资金净流入664.15亿元，2月份资金净流入665.27亿元，3月份资金净流入142.9亿元，4月份资金净流出69.85亿元。总的来看，今年以来，北上资金仍实现了1188.72亿元的资金净流入。 金达莱分析称，6月上旬，A股市场还需消化前期负面因素，不过，随着A股首次“入富”以及年中资金面趋紧带来的流动性对冲预期，或为市场修复估值带来空间，市场机会更多将体现在6月下旬。 根据富时罗素的安排，2019年6月份起将正式开启中国A股纳入其旗舰指数富时全球股票指数系列（以下简称富时GEIS）的第一步，第一批次的纳入因子为5%，将于2019年6月24日开盘后正式生效，第一批A股标的共有1097只A股。 “A股首次‘入富’预计将带来约200亿元人民币被动外资的流入。”金达莱认为，随着增量资金的逐步进场，对市场资金面构成支持，预计会对场内需求带来明显提振。 东莞证券策略分析师费小平表示，整体来看，虽然外部环境以及经济弱势趋势未改，但政策面积极信号增强，央行也加大了逆周期调控力度，且在A股国际化的持续推进下，有助于缓解北向资金流向变化。 中国最大半导体收购案落定 闻泰科技打通产业链放眼国际化 6月5日，历时近一年的闻泰科技收购安世半导体事项获得证监会审核通过，这是迄今为止中国最大的半导体收购案，也意味着半导体领域的整合再次迈出了关键一步，为集中资源优势进行半导体关键领域的突破奠定了基础。 收购优质半导体资产 推动国际化进程 “这是我第一次做并购，去年我飞了150多次，跟交易对方谈判用了7个多月。在资本市场不太景气的大背景下，公司还实现了营收的增长，同时，并购得到了方方面面的认可，让我们得以有充足的时间和空间去完成这么好的交易，闻泰科技希望通过收购安世半导体来带动闻泰国际化进程。”闻泰科技董事长张学政在接受《证券日报》记者专访时表示。 作为手机ODM厂商的闻泰科技缘何要斥资268亿元收购优质半导体资产延伸半导体产业？“中国品牌的崛起，得益于中国手机产业链的崛起，绝大部分都国产化了，唯有半导体的国产化没做到。包括大规模集成电路，晶圆制造，还有封测水平与国际都存在差距，特别是模拟电路短板大，这也是闻泰科技未来的攻克方向。”张学政说。 上世纪九十年代，一批给国际品牌做供应链的手机制造企业如雨后春笋般涌现，从手机贴牌到运营商定制再到4G的发展，培养了一大批本土手机供应链公司。时至今日，这些企业成为了具备国际供应链质量水平、创新能力和交付能力的企业。闻泰科技是其中的ODM头部企业。从2006年成立至今，短短十年，闻泰科技已从一家小型手机设计公司成长为中国最大的手机ODM企业。 “闻泰科技不仅要做大，而且要有价值，经过这么多年的发展，伴随着中国品牌能够提供世界级的设计和交付能力的质量水平，如果没做到创新，只是跟随是不行的。必须做半导体创新，做到系统集成有自己的东西，门槛越高越好，那就必须解决中国在手机模组化没有解决的短板，我们义无反顾地决定进入半导体行业。”张学政说。 事实上，集成电路是我国金额最大，增速最快的进口产品，自主生产能力在全球产业链中较弱。2018年两会的《政府工作报告》指出，要加快制造强国建设，推动集成电路、第五代移动通信、飞机发动机、新能源汽车、新材料等产业发展。从中长期来看，受益于国家政策对行业发展的大力支持，我国集成电路产业自主可控迫在眉睫。在国家集成电路产业政策和芯片战略的引导下，业内分析人士指出，闻泰科技此次收购安世半导体是响应国家战略性新兴产业发展规划和“自主创新，安全可控”的集成电路发展战略，通过收购安世半导体实现自身产业升级，打通产业链上下游将能够使公司具有更强的竞争力和更大成长空间。 安世半导体前身为恩智浦的标准产品事业部，拥有60多年的半导体行业专业经验，于2017年初开始独立运营，其在二极管和晶体管、逻辑器件、ESD保护器件、MOSFET等领域位列全球领先位置，是全球少有的拥有完整芯片设计、制造以及封测的大型整合器件制造企业。安世半导体近两年每年新增700多种新产品，创新能力全球领先。2019年，安世半导体还在全球率先开始批量交付氮化镓GaN的功率半导体产品GaNFET，成为行业内唯一量产交付客户的化合物功率半导体公司。 根据公开资料显示，安世半导体为安世集团的核心资产。 安世集团2017年及2018年模拟汇总财务报告显示，安世集团2017年、2018年收入分别为94.43亿元、104.31亿元，同比增长10.46%，2018年归母净利润为13.40亿元。此次收购填补了我国在半导体高端芯片及器件的诸多空白。通过本次收购，闻泰科技也将成为中国唯一的世界级IDM半导体公司、中国唯一的车规级汽车电子半导体公司和中国最大的模拟电路半导体公司。去年安世半导体生产总量超过1000亿颗，居全球第一，服务各领域客户20000家。 形成5G及半导体 协同发展格局 工信部近日已发放5G商用牌照，我国已正式进入5G商用元年，闻泰科技也迎来了机遇。“5G的商用会带来大规模的换机市场、笔电的更迭；5G大规模链接，催生了未来包括汽车电子在内各行业的巨大市场。”张学政说。 行业分析指出，到2023年，驱动市场产值达5000亿美金的应用为汽车电子、物联网、人工智能、5G；中国半导体需求占全球市场的比重，从2000年的5%已成长到2017年的48%，达到约2000亿美金的规模，是全球半导体消费单一最大市场。在汽车电子领域，到2023年中国制造的车辆总数占全球30%，2017至2023年复合成长率3%，是唯一具备经济规模及成长动能的国家。5G的应用同时也驱动了中国半导体消费需求。 作为高通的战略合作伙伴，闻泰科技已开始为全球客户研发5G终端产品，整合安世半导体之后闻泰科技不仅由此成为中国最大半导体上市公司，也将形成从芯片设计、晶圆制造、半导体封装测试到产业物联网、边缘计算、通讯终端、笔记本电脑、IoT、汽车电子产品研发制造于一体，5G和半导体双翼齐飞发展格局。 2018年，闻泰科技推出了创新性的柔性折叠屏手机，并提交几十项折叠手机相关专利。作为高通在ODM领域唯一的战略合作伙伴和5GAlpha关键合作伙伴，闻泰科技已经率先启动5G产品的研发工作，将在全球率先发布高通骁龙855芯片平台5G智能终端产品。 闻泰科技于2018年推出了基于高通芯片的第一款笔记本电脑产品，帮助高通探索在笔记本电脑市场。 而近期闻泰科技联手宝信软件部署5G产业物联网落地中国宝武，“5G开始改造工业革命中最基础、最传统的钢铁企业，而5G是最高速最现代化的应用，5G去改造最原始的工业，就是第四次工业革命的开端。”张学政说。 “5G风口之下，通过5G、AI以及机械手来实现无人化、智能化，这个是非常大的优势，在这个过程中通过半导体将集成电路、模拟器件的短板补起来，闻泰将加速国际化进程，成为国际化公司。”张学政说。 未来闻泰科技将基于安世芯片开发模组类产品，配合闻泰科技的软件、服务器、驱动程序、云服务能力，可在万物互联时代提供完整的系统解决方案，在智能汽车、智能硬件及智慧城市等应用领域具有巨大的发展潜力。 张学政把公司比作“头羊”，并不是跟随，而是开拓新的“水源”、新的“草地”。“对于第一批做5G的企业，大带宽、高速率低延时的要求下，设备频段调试水平要求很高，5G产品的供应品质的要求会提升，资金密集加技术密集，这将又是一次全新的开拓。”张学政说。 16家机构预测5月份CPI涨幅均值2.7% 6月12日，国家统计局将发布5月份全国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者出厂价格指数（PPI）数据。截至目前，招商证券、中信证券、申万宏源、兴业证券等16家机构对5月份CPI和PPI数据进行了预测。 据《证券日报》记者统计，机构预测5月份CPI同比增长最小值为2.26%，最大值为2.90%，预测均值为2.70%；PPI同比增长最小值为0.20%，最大值为0.90%，预测均值为0.6%。 农业农村部高频数据监测显示，截至5月31日，今年5月份猪肉价格同比涨幅继续较前值扩大。同时，受天气因素，低库存等综合影响，菜价和水果价格同比涨幅也较大。 华泰证券宏观首席分析师李超在接受《证券日报》记者采访时表示，结合CPI环比的历史季节性表现，预计5月份通胀环比零增长，同比增长2.6%。根据我们对国内大宗商品价格的跟踪监测，截至5月31日，5月份各个上中游行业价格环比表现均弱于4月份，预计5月PPI环比增长0.2%、同比增长0.6%。 国泰君安证券研究所全球首席经济学家花长春表示，5月份以来，食品价格整体环比继续上行，其中，猪肉价格环比虽继续上涨，但涨幅略放缓。鸡蛋价格、水果价格环比涨幅仍较大，5月份鸡蛋环比涨幅达7.8%，水果价格环比涨幅达20.3%，鱼类价格环比涨幅也有较为明显的加速。不过，蔬菜价格环比仍下降，且降幅扩大。总体看，5月份食品价格同比增速较上月将进一步上行，预计达2.8%。非食品价格方面，本月原油价格下行，同比增速放缓，对CPI形成压制。综合来看，预计本月CPI或将小幅上行至2.7%。 PPI方面，花长春表示，5月份以来，工业品价格环比整体涨跌互现，同比放缓居多。分主要工业品看，本月中游的螺纹钢、水泥价格同比增速均回落，上游的原油、铁矿石价格同比增速由正转负，铜价格走弱。此外，本月PMI价格指标分项回落显著，原材料出厂价格指数回落3个点至景气度界限以下。综上，预计5月份PPI同比增长将回落至0.7%。 海通证券宏观债券研究员姜超表示，5月份以来商务部食用农产品价格、农业农村部农产品批发价格环比涨幅分别为0.1%、-1.4%，预测5月份CPI食品价格环比持平，5月份CPI同比涨幅回升至2.7%。5月份以来钢价、煤价、油价高位回落，截至目前，5月份港口期货生资价格环比上涨0.3%，预测5月份PPI环比上涨0.2%，同比涨幅回落至0.7%。 在通胀方面，姜超表示，5月份以来猪价涨幅回落，而油价、煤价等工业品价格大幅下跌，因而通胀已经呈现高位筑顶的迹象。预测4月PPI即为年内高点，而CPI或在5月份见顶，而下半年的通胀有望缓慢回落。目前经济低位徘徊，通胀可控，货币政策维持偏松格局，回购利率将低位震荡，短端下行空间不大。 |
