中科三环：两大“利好”同时推动公司股价上升
事件：2014年8月4日，中科三环涨停。 点评：
利好1:工信部、财政部联合出台《国家物联网发展及稀土产业补助资金管理办法》我们认为，中科三环作为国内稀土磁材行业的龙头企业，在此次工信部、财政部联合出台的补贴办法中能够以稀土共性关键技术、标准研发以及稀土高端应用产业化企业的属性受益。
利好2:国务院决定9月1日起至2017年免征三类新能源汽车购臵税。该办法的出台主要减免的是纯电动汽车、插电式油电混合动力以及燃料电池汽车的购臵税款。我们认为，该利好在一定程度上将刺激国内这三类新能源汽车的销售。
公司预计2014年新能源汽车用高端钕铁硼产品销售将突破100吨。中科三环作为较早与新能源汽车制造厂商建立共同研发、初试项目的公司，2013年新能源汽车用钕铁硼销量约80吨，且主要是出口销售。2014年，随着欧、美地区下游行业的不断复苏，以及国内新能源汽车减免购臵税政策的刺激，公司预计新能源汽车用高端钕铁硼磁材将有望突破百吨销量。同时，目前公司密切关注国内各新能源汽车制造企业动向，并保持研发、试验层面的合作。未来国内新能源汽车产能的释放将为公司带来更大的业绩增长。
盈利预测及评级：我们预测公司14-16年实现EPS0.35、0.36、0.34元。按照2014年8月4日收盘价，对应PE分别为41、40、42倍。继续维持“增持”评级。
风险因素：国内稀土行业政策变化、宏观经济增长放缓与下游市场需求不足；稀土原材料价格大幅波动；人民币汇率变动。
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