【2019-02-25】中兴通讯(000063)发布首款5G旗舰手机 高管称柔性折叠屏商用还不太成熟 摘要 【中兴发布5G手机：中兴天机Axon 10 Pro】2月25日消息，中兴发布5G手机中兴天机Axon 10 Pro，预计2019年上半年即可率先在欧洲和中国市场上市。目前，中兴终端与全球8个国家的主流运营商联合开展5G终端场外测试部署，随着中兴天机Axon 10 Pro 5G旗舰手机的发布，中兴将持续强化全球合作，加速全球5G商用进程。（澎湃新闻） 2月25日，西班牙巴塞罗那，中兴通讯发布首款5G手机中兴天机Axon 10 Pro，并宣布携手中国联通、芬兰Elisa、奥地利和记等世界主流运营商，预计2019年上半年可率先在欧洲和中国市场上市。 中兴终端事业部CEO徐锋表示，终端作为中兴通讯5G端到端布局的重要一环，随着全球第一批5G网络商用落地，中兴通讯第一时间带来5G旗舰机。中兴将通过智能终端和移动互联产品的生态布局，为消费者构建全场景的5G智慧体验。 据介绍，中兴手机的研发团队自主掌握了硬件布局、电磁兼容、天线设计、功耗及散热等四大核心技术。针对5G手机突出的功耗散热问题，中兴天机Axon 10 Pro采用系统总功耗与表面温度对应的模型，应用液冷技术和相变复合材料，让手机实现高性能的同时，有着优秀散热表现。在谐波互调方面，中兴完全采用自主研发，通过上百次仿真实验，选择最优方案，大幅减少谐波和互调的干扰，提高系统性能。在天线能力方面，中兴领先引入缝隙天线布局方案助力小型化，可随使用场景变化自动调节天线结构，运用智能SAR解决方案最大程度降低电磁辐射对人体影响。在器件小型化方面，集成布局采用三明治架构设计，大量使用小型器件，以业界最小间隔的布局设计，使得机身尺寸和厚度更胜4G手机。 不过，当天中兴通讯没有对外披露Axon 10 Pro的价格。据了解，目前中兴终端与全球8个国家的主流运营商联合开展5G终端场外测试部署。 据证券时报e公司报道，中兴通讯高级副总裁兼终端事业部CEO徐峰2月25日在世界移动大会上接受采访时表示，中兴在单屏幕、双屏幕有技术安排。徐峰称，柔性折叠屏目前商用还不是太成熟，目前这是个值得关注的方向，但还需要看市场客户的进一步反应。 【2018-11-07】超声电子(000823)2018年三季报点评:Q3净利同比增长188% 主因系汇率上升 三季报：超声电子前三季度营收36亿元，同比增长18%；归属于上市公司股东的净利润1.82亿元，同比增长37%；归属于上市公司股东的扣非净利润1.79亿元，同比增长40%。 经营改善Q3毛利率微升，财务费用率同比下降5.3pct。Q3单季营收13.6亿元，环比增长13.7%，同比增长25.8%，较上半年增幅略有提升，2018Q3归母净利润1.05亿元，同比增长188%。本季毛利率21%，环比大幅提升3pct，同比提升0.8pct，基本持平。单季销售费用率0.6%、管理费用率8.5%分别同比下降，由于财务费用率由去年同期2.44%降为-2.82%，因而营业利润率从5.05%大幅上升至11.75%，因而本季净利率7.8%，同比提升4.4pct。 受益于车载、工控、家电领域需求，液晶显示器营收领涨。H1液晶显示器营收6.86亿元，同比28%，毛利率16.55%，是惟一毛利上升的主业。2017年，超声电子三大子公司均放弃手机显示业务，转向拓展车载、电表、工控、家电等增量市场。其中，由于海外工控、家电CTP项目需求旺盛，产品结构得以优化，订单量稳步上升，子公司超声显示器技术有限公司实现营业收入3.9亿元、净利润1,698万元，同比分别上升91.59%、350.91%。 印刷线路板转向以汽车为主要下游，Q3迎来相对旺季。H1 pcb业务营收11亿，同比上升6.42%，毛利率19.6%，同比大幅下滑5.2pct。三季度消费电子国际客户订单开始量产，另外超声PCB业务转向拓展汽车电子逐步走出低谷。 覆铜板业务营收微增，预计2019年释放新产能。H1实现营收4.25亿元，同比11.7%，受原材料价格影响，毛利率下降至13.83%，大幅影响净利润。公司环保型高性能覆铜板优化升级技术改造项目将新增年产高性能覆铜板产品500万平方米、半固化片1500万平方米生产能力，提升无铅、无卤、高品质FR-4、高频高速等环保型高性能覆铜板产品规模，增强公司覆铜板业务市场竞争力。当前在建工程2.1亿元，预计明年将形成增量销售收入。 上调盈利预测，维持中性评级。三季报营收符合预期，净利润高于预期。由于谨慎看待CCL新厂达产进度，将2019年营收预测从62亿下调至61亿元，维持2018/2020年营收预测50/70亿元；受益于今年Q2以来汇率持续上扬，将2018年净利润预测从2.2亿元上调至2.5亿元，维持2019/2020年净利润预测2.2/2.8亿元。鉴于2019年公司可能面临一定额度汇兑损失，且CCL新产能利用率若不达预期可能拉低整体毛利率，维持中性评级。 【2018-11-24】紫光股份(000938)2018年三季报点评：新华三引领增长 深投控拟入股实控 新华三业务扩张引领公司利润回升。公司前三季度营业收入合计344.25亿元，同比+27.42%，其中Q1、Q2分别实现101.12亿元、123.32亿元，同比+30.08%、+35.5%。前三季度归母净利润合计11.62亿元，同比+3.88%，其中Q1、Q2分别实现2.49亿元、4.85亿元，同比-21.32%、-1.2%。截止9月30日公司应收账款、应付票据及应付账款较去年底增减比例分别为+37.21%、+36.33%，新华三业务保持快速增长，提升公司整体盈利能力。 深投控拟入股实控，提升市场化程度。8月10日，公司实际控制人清华控股有限公司拟将公司的间接控股股东紫光集团部分股权转让，本事由可能涉及公司实际控制人变动。9月4日清华控股与苏州高铁新城国有资产经营管理有限公司和海南联合资产管理有限公司分别签署股权转让协议，分别转让紫光集团30%、6%股权，三方共同控制紫光集团。后于10月25日终止并签署协议，同日与深圳市人民政府国有资产监督管理委员会全资子公司深圳市投资控股有限公司签署《合作框架协议》，拟定转让紫光集团36%股份，并拟约定双方一致行动或做出类似安排，将紫光集团纳入深投控合并报表范围，以实现深投控对紫光集团的实际控制。我们认为本次实际控制人变动迎合校企改革趋势，将使公司脱离校企背景，获得更具市场化特征的灵活性。 公司勤练内功，研发规模稳定增长。公司Q3研发费用发生额为8.40亿元，环比增长2.63%，占营业收入7.01%，基本持平上半年的7.04%，前三个季度均基本保持于7%的水平。公司不断加大研发投入，发力点在云计算、大数据、信息安全、物联网、存储、行业应用等方面，数字化技术创新贯穿从数字化基础设施、数字化平台解决方案到数字化应用解决方案多个层级，公司在延伸产品线之余，推出数字化解决方案的品牌理念，以持续创新引领市场应用，我们认为公司技术在国内处于领先地位，未来将凭借高研发投入进一步增强在业内的竞争力。 盈利预测。我们预计未来公司将持续打造"平台+生态"模式，充分利用其在渠道、合作伙伴、品牌方面的资源，围绕新城市产业云和私有云的建设和运营提供整体解决方案。我们预测紫光股份2018-2020年度营业总收入为461.53亿元（+18%）、555.34亿元（+20%）和667.42亿元（+20%），净利润为17.46亿元（+11%）、21.06亿元（+21%）和26.40亿元（+25%）。EPS分别为1.20元、1.44元和1.81元，给予2018年PE区间40-45x，对应合理价值区间48.00-54.00元，"优于大市"评级。 风险提示。云计算研发投入影响短期盈利；中美贸易战加剧。 |
