*ST钢构(600072)逾2亿挂牌转让上海瑞宿100%股权
*ST钢构（600072）7月30日晚间公告，公司拟以不低于上上海瑞宿企业发展有限公司经评估的整体权益价值，在上海联合产权交易所公开挂牌出让上海瑞宿100%的股权。 截至2014年6月30日，上海瑞宿净资产为2.05亿元。据评估，上海瑞宿股东全部权益价值为20678.58万元，评估增值178.58万元。上海瑞宿主要经营建筑材料、机械设备、电子设备、五金产品、电气设备的销售等。 *ST钢构表示，此次出售资产是为了盘活公司存量资产，提升公司业绩。此次转让将对公司净利润产生较大的积极影响。 亚星锚链(601890)2014年半年报点评:海工业务大幅增长 盈利能力增强
净利润增长91.2%，海工系泊链业务大幅增长。2014 年上半年，公司实现营业收入7.79 亿元，同比增长15.74%；实现归属母公司净利润5754.30 万元，同比增长91.21%，对应EPS 为0.123 元，扣非后净利润增长102%，业绩符合我们的预期。业绩大幅增长的驱动因素包括1）船用锚链销售降幅缩小，海工系泊链产品需求大幅增长；2）海工业务占比上升，综合毛利率同比上升了4.1 个百分点。 海工系泊链业务大幅增长，船舶业务触底新接订单回升。上半年，由于海工市场需求持续景气，海工装备发展良好，公司海洋石油平台系泊链销量21974 吨，同比增长47.67%，系泊链销售收入3.26 亿元，同比增长58.66%；但船舶行业仍处于调整期，造船交付量小幅下降，公司船用锚链及附件销售56925 吨，同比下降3.60%，船舶业务收入4.3 亿元，下降4.83%，但降幅缩小。我们判断，随着2013 年新船订单大幅增长，新船价格企稳回升，船舶行业已经触底并小幅回升，这一点可以从公司船舶锚链新接订单有所回升得以验证。 海工业务占比上升，综合盈利能力大幅增强。报告期内，公司综合毛利率为24.6%，较去年同期提升4.1 个百分点，其中海洋石油平台系泊链毛利率明显上升，同比上升了9.76 个百分点，达到34.51%。盈利能力的明显上升主要是由于海工系泊链在主营收入中由35%上升到43%，船舶锚链占比降到57%。 注重产品升级替代进口，拓展完善小海工产业链。公司成功研发R5超高强度海洋工程系泊链，填补国内空白。目前正在研发R6 系泊链，专用于航母和大型军舰及大型的海工装备上。未来稳固现有锚链业务的行业龙头地位，积极通过外延式并购做大做强小海工产业链，进一步延伸产业链，围绕高端装备产业积极拓宽业务多元化，积极向系泊链附件以外的附件产品延伸，为公司提供新的利润增长点。 重申“买入-A”投资评级，6 个月目标价12.56 元。我们预计2014-2016年净利润为1.30 亿元、1.69 亿元、2.21 亿元，对应EPS 为0.28 元、0.36 元、0.47 元，未来外延式发展及海工产品增长带来业绩弹性可能超预期，我们重申“买入-A”评级，6 个月目标价12.56 元，手持现金12.5 亿元，安全边际较高。 风险提示 船舶行业复苏出现反复，船舶锚链订单及交付下滑；海工系泊链竞争对手价格竞争激烈，降价导致盈利能力下降；外延式并购进程缓慢；原材料成本波动。 |
