中南建设(000961)2018年11月中南建设经营情况点评:销售保持高增速 拿地金额回升
【2018-12-06】 一、事件概述 12月4日，中南建设公告2018年11月经营情况，公司11月实现销售金额114.8亿元，同比增长46%；销售面积约92.6万平方米，同比增长46%。公司1-11月累计销售金额约1259.5亿元，同比增长62%；累计销售面积约966.1万平方米，同比增长38%。 二、分析与判断 销售增速保持较高水平，销售能力凸显 中南建设11月单月实现销售金额为114.8亿元，同比增长46%，环比下降2.8%；销售面积为92.6万平方米，同比增长46%，环比下降3.2%；销售均价为12397元/平方米，较10月环比上升0.46%。公司单月销售金额增速依旧保持在较高的水平，在市场遇冷的情况下，均价小幅上升，销售能力凸显。 11月拿地金额回升，环比大幅增加 11月公司在贵阳、苏州、临沂等地新获取6个房地产项目，拿地金额为43.56亿元，创下半年以来单月最高拿地金额，较10月16.4亿元的拿地金额环比增长166%，公司拿地意愿有所增强。 建筑业务快速发展，中标金额大幅增加 建筑业务在2018年11月份新承接52个项目，预计合同总金额29.48亿元，同比上年同期增长377%；1-11月新承接项目预计合同总金额334.64亿元，比上年同期增长26%。 三、投资建议 中南建设业绩高速增长，销售增速保持较高水平，土地储备丰富，可售结算资源丰富。预计公司18-20年EPS为0.58、1.01、1.56元，对应PE为10.9/6.3/4.1倍，公司近三年最高、最低、中位数PE分别为147.2/15.4/61.6倍，维持公司"推荐"评级。 四、风险提示： 房地产行业政策调控加剧，销售不及预期。 |
