东富龙(300171)收购上海瑞派点评
报告摘要： 东富龙公告以超募资金4895 万元收购上海瑞派机械有限公司，其中出资3395 万元收购目标公司 100%股权，并向目标公司增资 1500万元用于补充流动资金。 上海瑞派经资产基础法评估，总资产评估值为13,309 万元，负债评估值9,867 万元，股东全部权益价值评估值为3441 万元。瑞派公司的主要产品是各类压力容器和成套设备，用于提取、浓缩、干燥等各个环节，客户广泛分布于药品、乳品、果蔬、食品、保健品、调味品等各类生产型企业。其中公司的制药装备和中药自动化系列产品为各类药品生产企业提供配液设备、提取浓缩设备、发酵设备、纯化分离干燥设备、清洗和回收装置等。同时公司还为国内和国际客户提供乳品加工设备、果蔬加工设备以及食品添加剂和调味料设备。 东富龙收购瑞派后，将拓展原有的业务范围，原料药和中药制药装备领域实力将大大增强，同时产品线将延伸至食品装备领域。公司预计2015 年起瑞派将带来合并销售收入超过7000 万元，净利润贡献超过 800 万元。 同时公司公告使用超募资金 1600 万元向武汉光谷生物医药产业园发展有限公司购买位于武汉九龙生物产业基地生物医药产业园加速器二期的房屋建筑一幢，建筑面积 3562.17 平方米。本建筑主要用于建设东富龙冻干工艺实验室和冻干系统展示中心项目，服务于武汉国家生物产业基地，展示部分东富龙生产制造的冻干系统设备，为客户提供现场介绍、培训、体验。 投资建议：我们暂不调整公司的盈利预测，预计公司2014、2015年EPS 分别为1.02 元、1.26 元，分别增长21.83%、22.79%。目前股价对应PE 分别为23.49 倍、19.13 倍。公司外延式并购符合市场预期，我们维持公司“买入”评级。 风险提示：市场需求下滑风险；外延式并购失败风险；医药板块及创业板整体回调风险 冠昊生物(300238)2014年半年报点评:生物技术平台型公司 新产品将逐渐发力
点评： 1. 加大新业务投入，新产品梯队将逐渐发力。 2. 从红海走向蓝海。 3. 从生物医学材料技术平台走向个体化治疗的生物技术平台公司。 4. 代表临床医学发展方向的技术型公司，应该战略性配置。 盈利预测与投资评级。 我们预计公司2014-2015 年的每股收益分别为0.44 元和0.60 元，继续给予“强烈推荐”的投资评级。维持今年80 元目标价的判断。 投资风险： 1.新产品的研发和市场推广风险 |
