中国联通(600050)2018年半年报点评:混改深化提升经营实力 创新业务快速发展
【2018-08-20】 整体经营业绩显着提升，财务状况更趋稳健 "五新"建设带动公司业务增长超越行业平均水平 1）移动业务方面，深入推动互联网化创新运营。 2）固网宽带业务方面，持续改善应对愈发激烈竞争的市场环境 3）创新业务方面，以固网业务为基础，快速扩充规模 4）混合所有制改革渐入佳境 增发完成降低公司负债率，资本开支将超过去年水平 借助新科技和产业（5G）革命提升公司差异化的优势 盈利预测 基于上半年以来公司在激烈的市场竞争中，以创新合作为战略，通过持续深化混合所有制改革和全面铺开互联网化运营，取得了良好的成绩。未来，随着不断深化内外部的改革和合作，公司的营收将保持稳定增长，而内部人员与财务的精简、外部的新业务将推动公司净利润高增长。我们预计公司18~20年的主营收入为2940.67亿元、3155.34亿元和3398.30亿元，归母净利润为42.09亿元、80.25亿元和112.69亿元，对应的EPS分别为0.14元、0.26元和0.36元。维持公司"买入"评级。 风险提示：运营商市场竞争加剧带动资费价格下滑；与互联网厂商合作进展不及预期；云计算等新业务增长不及预期。 |
