纺织服装:人民币贬值催化纺织制造板块率先回暖 荐3股
本周SW纺织服装板块下跌0.57%,其中服装家纺子版块指数本周下跌1.04%,纺织制造子版块指数本周上涨0.23%。受益于“消费升级+行业回暖”趋势,组合推荐:森马服饰、海澜之家、比音勒芬。截止当前我们核心推荐组合自入选(2018/7/2)以来累计收益-13.02%,跑输SW纺织服装指数5.89PCT;入选至今,我们的核心推荐组合夏普比率为-5.46,低于SW纺织服装指数的夏普比率(-5.35)。 我国纺织制造板块主要企业相继进入成熟期。长期来看,在产业链分工愈发精细化的趋势下,跨区域产能扩张规划清晰、积极向产业链上下游延伸的细分子领域龙头逐渐显现。自2018年6月以来人民币持续贬值,6月至今已累计贬值6.74%。短期内,棉纺出口占比高的企业将优先从人民币贬值中受益,在汇兑收益增加的同时,企业盈利情况也会进一步得到改善。中长期来看,制造子版块龙头企业前期深耕于产能布局、研究开发、管理能力等方面,使其具有较强的领先优势。而产业集中度的不断提高、龙头企业东南亚产业布局的逐渐明晰,也表明制造龙头正实现跨区域突破,提高了行业内诞生国际巨头的可能性。 |
