基础化工行业:成长股崛起 周期基本面不改
【研究报告内容摘要】 最新景气指数-18.18,上周景气指数19.32,化工景气指数转负,二级市场基础化工指数(中信)涨1.44%,主要是新材料、成长股涨幅居前,上证涨1.62%。 油价下跌,上周四WTI结算价61.12美元/桶,周涨0.13美元/桶。美国3月9日当周石油钻机数796口,环比减4口,前值增1口。预计2018年原油价格中枢提高,炼化板块迎长期投资良机。 板块方面,本周重点推荐煤气化龙头、有机硅、醋酸、制冷剂、农药、染料、尼龙66、维生素板块:原油价格中枢稳步上扬,煤化工价差持续拉大,煤气化龙头大化工园区不断新增产能,盈利持续改善,重点推荐鲁西化工、华鲁恒升;有机硅集中度提高,2018无新增产能,旺季到来继续涨价,重点推荐新安股份;醋酸行业未来两年几无新增产能,下游PTA新增产能不断拉增需求,重点推荐华谊集团;制冷剂原料货紧价扬,行业库存低位,旺季需求大增,价格持续上涨,重点推荐巨化股份;农药行业环保税和排污许可证实施,供给压力愈演愈烈,长期农作物需求企稳复苏,供需好转下价格普涨,重点推荐沙隆达A(农药第一股)、扬农化工(原药龙头)、利尔化学(草铵膦龙头)、辉丰股份(草铵膦将投产)、广信股份(成长性极佳);染料寡头垄断,环保趋严供给收缩,库存低位,需求爆发,价格调涨,重点推荐浙江龙盛、闰土股份、建新股份;PA66国外巨头不可抗力频发,短期难恢复,价格有望不断上涨,重点推荐神马股份;维生素寡头垄断,下游饲料需求刚性,成本占比极低,议价能力较强,国外巴斯夫不可抗力,VA、VE高位持稳,国内新和成受益,重点推荐浙江医药、金达威; 新材料领域长期推荐电子化学品板块:半导体市场迎来长期主题性投资机会,重点推荐已经进入20倍PE的万润股份(OLED材料龙头)、江化微(湿电龙头)、飞凯材料(通过收购加速半导体材料发展)、新纶科技(铝塑膜突破技术壁垒)。具备不断成长的新材料个股康得新、国瓷材料等。 硫磺(高桥石化出厂):本周高桥石化出厂的硫磺价格为1180元/吨,周涨幅为9.26%。主要原因是外盘倒挂支撑,下游二铵企业慢慢补货,价格持续看涨。相关上市公司:中国石化。 制冷剂R134a(四氟乙烷)(华东地区):本周华东地区生产的制冷剂R134a(四氟乙烷)34000元/吨,周涨幅6.25%。主要原因是制冷剂R134a原料价格依旧坚挺;供给端开工依旧较低,厂家库存紧张。相关上市公司:巨化股份、东岳集团。 萤石粉(华东地区):本周华东地区生产的萤石粉2850元/吨,周涨幅5.56%。主要原因是本周南方地区仍有停产至市场供应紧张局面短期持续。相关上市公司:金石资源。 |
