华润双鹤(600062)将加快外延式扩张步伐
中国证券报记者获悉，华润双鹤2014年的并购步伐会有所加快，目前已安排专项资金为外延式扩张保驾护航。目前公司已有项目正在洽谈考察当中，并购标的的业务与华润双鹤的四大业务板块相匹配，未来公司在并购方向上会尽量避开生物制品、肿瘤药等陌生领域。
华润双鹤高管告诉中国证券报记者，2014年公司将力争实现主营业务收入及净利润增长不低于15%。今年医药行业的外部环境较上一年有所改善，将是各地基药、非基药招标的大年，华润双鹤的业务开展会顺利一些。
大输液今年有望放量
华润双鹤是国内领先的老牌大输液和制剂生产企业，公司大输液业务量位居全国第二，近年来增长稳定。2013年公司实现主营业务收入67.71亿元，较上年同期减少2.05%；实现净利润8.71亿元，较上年同期增长41.71%。其中，大输液产品实现收入26.76亿元，同比增长9.59%，毛利率40.03%。
大输液行业的发展，伴随着大输液包装材料的升级，而包装材料更是大输液产品盈利的核心。在我国大输液主要有玻璃瓶、塑料瓶、非PVC软袋和直立式软袋（含817）四种形式。四种包材使用量的比例约为1:5:3:1，未来非PVC软袋和直立式软袋（含817）的占比将逐步提升。
据公司人士介绍，2014年华润双鹤将进一步贯彻产品结构升级的战略，继续推广817、三合一软袋（最新一代包装材料）、直立式软袋、治疗性输液等产品，主力产品817在2014年有望保持50%以上的高速增长，直立式软袋产品有望同817输液形成有效搭配共同参与招标。而随着湖北地区招标补标的完成，三合一的放量也有望为公司带来较大的业绩弹性。
此前，唯低价是取的招标政策挤压了大输液产品的利润空间，业绩增速有所下滑。但目前两大利好正助力公司大输液产品的发展，一是新版GMP认证使得53%的大输液企业可能停产，作为行业龙头，华润双鹤有望借此成为行业变革的引领者；二是三合一软袋作为高毛利产品，伴随各地基药、非基药招标的开始有望放量。
优势品种多点开花
除了大输液以外，公司在心脑血管、内分泌和儿科用药领域拥有一批优势品种，其中儿科领域的用药在近年更是大幅增长。
据公司人士介绍，2013年心脑血管领域的核心产品0号通过对渠道和终端进行梳理与变革，完成11亿片销售量，销售收入同比增长6%，为后续增长奠定了基础。培育期的匹伐他汀钙、豨莶通栓和替米沙坦等产品快速增长，是未来的增长点。
降压0号的通用名是复方利血平氨苯蝶啶，是目前广泛使用的降压药品，被誉为"中国最经济的降压药"。近些年，抗高血压药市场一直呈稳步增长态势。目前中国的高血压患者数已超过2亿人，保守估计降血压处方药物市场在160亿元以上。尽管降压0号作为传统的降压药已经度过了其增长的黄金期，但作为普通消费者耳熟能详的产品，降压0号依然拥有超过600万固定高血压患者顾客群，超过30余年的历史也使其在销量和品牌知名度都居国内降压药首位，未来依然能够分享降压药市场的稳定增长。
此外，降压0号入选发改委低价药清单，这将有助于提升降压0号的销量。
非胰岛素依赖型口服降糖药"糖适平"是公司另一款老牌优质产品，是唯一糖尿病和肾病均可选用的降糖药。与降压0号类似，该产品拥有一批忠实的顾客群，收入来源稳定。
除了降压0号与"糖适平"这样的"现金牛"外，公司的儿科用药增长迅猛。2013年，儿科用药销售收入同比增长23%，重点产品珂立苏收入突破亿元大关，小儿氨基酸市场份额领先。
公司高管告诉中国证券报记者，公司在2013年底对药品的推广模式进行了改革，由以往的高端医院推广模式、基层促销模式、商业分销模式，改为学术推广加代理销售模式，降低了公司的销售费用。
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