环保工程:PPP龙头公司大显身手 荐4股
本周投资观点:上周财政部发布第四批PPP示范项目名单,共入选396个项目,涉及投资额7588亿元,与第三批示范项目相比,项目数和投资额分别下降了23.3%和35.2%,入选率由44%降至32.3%,示范项目的筛选及质量控制更为严格,PPP逐渐走向规范化。据我们统计,第四批示范项目中环保相关项目173个,占示范项目总数比例达43.7%,投资总额达1913.4亿,占总投资额25.2%,其中水环境类项目(包括供水、污水处理、河道治理、水回用等)数量最多,总数达95个,投资总额约761.7亿,占环保相关示范项目总额的39.8%;固废类项目(包括环卫、垃圾处理、产业园、危废处置等)数量为34个,投资总额约142.3亿,占环保相关示范项目总额的7.4%;生态环境类项目(包括海绵城市、地下管网、生态修复等)数量为44个,投资总额约1009.5亿,占环保相关示范项目总额的52.8%。从项目数量上来看,第四批示范项目中环保类PPP项目比重较大,我们认为主要原因有:1)国家对环保项目的重视程度不断提升;2)环保类项目注重后期运营效果,与目前政策导向相符。从项目的社会资本方来看,碧水源、博世科、启迪桑德分别入选16、5、4个项目,PPP龙头公司大显身手。未来PPP仍将是环保项目的主要模式之一,建议关注能获取优质PPP订单、运营能力强的龙头公司,推荐标的:碧水源、启迪桑德、聚光科技、博世科。 板块行情回顾:受美股影响,上周上证综指及创业板指大幅下跌,周跌幅分别为9.60%、6.46%,A股环保板块(申万)也出现大幅下跌,周跌幅为7.10%,跑赢上证综指2.50%,跑输创业板0.64%;公用事业周跌幅为6.29%,跑赢上证综指3.30%,跑赢创业板0.16%。环保子板块中水务运营板块跌幅居首(-6.95%),其次为固废治理板块(-6.45%),环境监测、大气治理、水治理板块周跌幅分别为为-6.24%、-5.90%、-5.81%。A股环保板块中周涨幅居前的个股为中原环保(5.61%)、龙马环卫(0.57%)、上海洗霸(0.53%)。 行业要闻回顾:1)财政部公布第四批示范项目,共确定396个项目,涉及投资额7588亿元;2)中办国办印发《农村人居环境整治三年行动方案》提出到2020年,实现农村人居环境明显改善,村庄环境基本干净整洁有序,村民环境与健康意识普遍增强;3)保部发布《环境保护综合名录(2017年版)》,综合名录包含“双高”产品名录及环境保护重点设备名录。 风险提示:政策推广不达预期,市场竞争加剧风险,项目落地不达预期 |
