被动元器件概念股票(被动元器件概念上市公司,龙头股,受益股) ...

【2017-11-21】    去年下半年开始，公司主营中的MLCC及片式电阻均有涨价，MLCC是涨价的主力。涨价的核心原因是供需格局发生了变化。

    供给端，日韩核心厂商产能及产品调整，导致供给紧张。2016年中旬，TDK向客户发函表示将退出一般型MLCC业务，将大力拓展汽车电子业务，并向客户端发布通知交期将延长至两个月，导致常规格MLCC产能供给收窄。村田在2016-2018财年中期计划中，明确提出将企业的发展重心转移到汽车电子市场。三星则是加强品质管理，拉长交货周期。

    需求端，智能化驱动MLCC第三轮爆发，当前的核心驱动是消费电子及汽车电子。智能手机通信标准及处理能力的升级，将使MLCC用量增加。满足LTE-advanced标准的高端手机需要MLCC的数量将达到550-900颗，单机MLCC用量将增加80%-200%。纯电动汽车单车所需MLCC器件数量约为普通内燃机汽车的6倍，普通汽车单车MLCC需求量约为3000只，混合动力与插电混动汽车单车所需的MLCC数量约为12000只，纯电动汽车单车所需MLCC数量约为18000只。随着后续5G的到来，智能化将给MLCC带来巨量需求。

    公司管理层发生变化，管控能力及执行力大大加强。公司新任总经理2016年9月到任后对公司进行了大刀阔斧的改革，取得了良好成效。

    有别于市场的观点：

    盈利能力发生巨大变化。

    投资评级与估值：

    我们预计公司2017-2019年实现营收30亿、39.1亿和53.5亿元，实现净利润2.8亿、4.6亿和6.2亿，对应EPS分别为0.31元、0.51元和0.69元，市盈率相应为37.6倍、22.6倍和16.8倍。考虑到公司业务前景良好和估值优势，给予公司“强烈推荐”评级。

    风险提示：

    被动元器件价格非正常下跌。