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冰箱生产概念股(冰箱生产受益股,冰箱生产龙头股)

2014-7-22 15:03| 发布者: admin| 查看: 12317| 评论: 0

摘要: 沪深两市冰箱生产概念股(冰箱生产受益股,冰箱生产龙头股)有澳柯玛、青岛海尔、华意压缩、美菱电器、美的电器、海信科龙、小天鹅A等。
青岛海尔(600690)转让章丘电机70%股权
    青岛海尔(600690.SH)及关联公司"海尔工装"昨天以2.24亿元,向卧龙电气(600580.SH)的全资子公司"香港卧龙",转让章丘海尔电机有限公司(下称"章丘电机")70%股权。
    转让之后,青岛海尔仍持有章丘电机30%的股权。海尔的"轻资产"模式初见端倪。
    据青岛海尔和卧龙电气昨晚的公告,在这次交易中,青岛海尔以近2.23亿元转让章丘电机69.61%的股权;海尔工装以124.8万元转让章丘电机0.39%的股权。
    章丘电机2013年营业收入17.7亿元,净利润2634万元;2014年1~5月营业收入7.26亿元,净利润1084万元。截至2013年底,章丘电机净资产2.7亿元。
    卧龙电气称,本次收购可以充分利用章丘电机在洗衣机、空调及压缩机电机方面的品牌优势和设计制造能力,确保行业竞争优势。
    出让电机公司控股权,是青岛海尔加快互联网转型的举措之一。青岛海尔未来的战略目标是成为智能家电的平台型企业。
    一位基金的家电研究员向《第一财经日报》记者分析说,海尔的重心慢慢从制造向服务转型,将一些并不强势的上游制造业务出售,很正常。
    与此形成对比的是,国内另两家白色家电巨头美的集团和格力电器走了另一条路,即做强上下游产业链。美的集团旗下的电机业务早已分拆,借壳"华凌"实现在香港单独上市,现为威灵控股(00382.HK),主要为美的提供空调、冰箱的电机。而格力电器董事长兼总裁董明珠曾表示,格力要将电机等相关产业做大做强。
    同样向智能化转型,从出售电机业务控股权看出,海尔与美的、格力的战略并不相同。美的、格力继续做强上下游产业链,而海尔则聚焦于搭建平台、推行"轻资产"模式,把精力放在聚集社会资源、满足用户个性化需求上。
    一位家电业资深人士说,六年前,海尔集团董事局主席兼首席执行官张瑞敏曾提出"轻资产"的概念,促进海尔从制造向服务转型,中间曾走过一些弯路,后来重新强调"重制造"。电机是家电业上游的核心部件之一,此次转让电机公司控股权,可能是电机公司的经营质量达不到海尔的要求。此事与"小微企业"改革,都体现了海尔"轻资产"思路。

青岛海尔(600690)KKR入股完成 加快白电资产整合
    1.报告背景:战略投资者KKR 入股完成
    公司公告,完成向战略投资者KKR 定向增发3 亿股本,占完成后公司总股本的10%,KKR 成为公司第二大股东。定增价格调整后为10.83 元/股,共募集资金32.8 亿元。KKR 所持股本锁定期三年。
    2.我们的分析与判断
    (一)战略合作将优化治理结构,加快白电资产整合,提升公司综合竞争力
    KKR 未来还将向董事会提名1 名董事候选人。引入KKR 战略投资者:
    1)借助KKR 全球视角,将进一步促进公司组织开放,建立国际化治理结构和投资者关系管理,提升公司国际资本市场地位,提高国际影响力,更好的实现公司国际化战略;
    2)整合KKR 广阔的全球资源,借助其在电子商务、智能家居、物联网、物流等产业链丰富的人脉资源,发挥协同效应,加快公司实现全球运营,实现公司网络化战略目标;
    3)募集资金32 亿元,充足公司资金实力,有力推动公司已建项目、并购项目的迅速实施,有望加快子公司少数股东权益收回,增厚业绩。借助KKR 海外并购经验,加快公司白电资产整合,提升整体竞争实力。
    4)公司与KKR 在激励制度和绩效考核机制,以及运营效率提升上,均有战略合作协议。借助KKR 拥有先进的管理理念,公司人力及运营效率有望进一步提升。
    (二)KKR 持股锁定三年,大股东增持再表信心
    公司与KKR 同时签署战略合作协议,协议有效期3 年。KKR 持有10%股本锁定期三年,与公司合作重在中长期利益协同。同时,6 月中公司大股东一致行动人青岛海尔厨房设施有限公司增持公司90 万股,计划未来12 月增持不超过2%股本,最低增持金额1 亿元,进一步表明大股东对公司中长期发展的信心。
    (三)未来公司业务或有更多看点
    公司在“网络化”战略指导下,组织层面进一步开放。2013 年以来,公司引入KKR 战略投资者,与阿里巴巴合作拓展物流及电商合作,集团与中信银行合作,拓展互联网金融业务。海尔通过与外部行业领先者合作,采取了强强联合的方式来打通不同领域的合作模式,从目前海尔各项业务的合作发展趋势看来,领先于其他白电企业,仍有较多可期待的看点。
    3.投资建议
    按照最新30.3 亿股本计算,摊薄后14 年、15 年EPS 分别为 1.69 元、2.05 元,目前股价相对2014 年估值9 倍左右。我们认为,公司与KKR达成战略合作,有利于公司建立更为开放组织平台,优化公司治理结构,拓展海外市场,加快白电资产整合,提升公司中长期整体软硬件实力。公司未来每股收益及估值水平均有较大提升空间,给予 “推荐”评级。
    4.风险提示 :资产整合进展低预期。

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