网宿科技（300017.SZ）：CDN价格战趋缓，股权激励彰显公司信心
公司公告股票期权与限制性股票激励计划，彰显公司信心本次股票期权的行权价格为每股10.22元，限制性股票的授予价格为每股5.11元。 行权目标以17年营业收入为基数，18年至20年营业收入增长率分别不低于10%、20%、30%。 从历史看，公司几乎每年都进行股权激励，目前公司人员稳定，未来业务健康发展有人力基础。 竞争趋于缓和，未来大客户大幅降价概率不大：价格战空间极其有限了，当期价格已经在成本价（除非运营商降价），但是未来两年涨价空间小，阿里腾讯刚性成本跟网宿科技一样。 从近期价格看，腾讯云CDN无论是带宽峰值的计费方式还是月流量计费方式，都比阿里云CDN价格要低，而且是只低一点，判断本轮降价更多是阿里和腾讯在公开市场宣传博弈，背后大客户价格基本稳定。 边际业务拓展：积极拓展海外市场、云托管等市场。 业绩预测：公司业绩底部基本确认，看好公司长期发展前景，预计公司17-19年EPS分别为0.35、0.46、0.59元，对应PE分别约为28.96、21.96、17.2倍，给予“强烈推荐”评级。 |
