保利地产(600048)七月销售点评：7月销售同比增长四成 拿地体量创单月最高记录
【2017-08-11】 单月销售同比增长，1-7 月销售金额超过15 年全年：公司7 月实现销售面积133.92 万平方米，同比增长43.44%；实现签约金额165.65 亿元，同比增长36.39%。2017 年1-7 月，公司实现签约面积1188.02 万平方米，同比增长29.81%；实现签约金额1631.78 亿元，同比增长32.91%。根据克而瑞的排行榜，公司1-7 月销售金额排名第四，相比16 年前进一名。在全国大范围持续调控政策的背景下，公司销售表现突出，17 年1-7 月销售金额已超过15 年全年（1541.04亿元）,17 年销售金额超过16 年基本无悬念。 拿地力度大幅增加，创单月拿地体量记录：公司7 月新增项目28 个，新增土储计容积率建面629.16 万方，创单月拿地宗数和新增土储计容积率建面最高记录。2017 年1-7 月累计新增项目76 个，累计新增土储计容积率建面1745.04万方，去年全年公司获取土地96 宗，新增土储计容积率建筑面积2057.89 万方，公司7 月拿地发力，按照销售面积口径，公司1-7 月累计土地获取为销售的1.47倍，拿地规模的大幅增加有助于公司保持规模，补充库存，为后续销售规模及市占率的进一步提升奠定基础。 投资建议：公司17 年1-7 月销售增长幅度较大，7 月拿地发力，创下单月拿地体量最高记录，作为龙头房企，在全国大范围持续调控政策的背景下，公司销售表现突出。我们看好公司后续市占率的提升及央企的整合潜力，保利集团各类指标在央企中名列前茅，在地产、军贸、民爆等领域均有整合案例。我们预计公司 2017-19 年EPS 为1.24、1.51 和1.80 元，给予"买入-A"评级，目标价12.2 元。 风险提示：受政策调控影响，销售不及预期。 |
