银禧科技(300221):传统业务增长加速,机壳业务将走出低谷
事件公司发布2017年一季报报告报告期内公司实现营业收入4.5亿元,同比增长67.76%,实现归属于母公司净利润4322.72万元,同比增长2.15%,扣非后净利润3624.72万元,同比下降5.63%. 简评受益需求利好及募投项目产能释放, 改性塑料业绩有望大幅提升公司自设立以来, 主业专注改性塑料业务,经过近二十年的发展,在研发实力,客户资源,产品质量等方面位居国内同行前列,改性塑料年产约20万吨.2016年苏州新基地产能逐步释放后,经营也走向常规化,规模效应带来的成本下降,议价能力提升以及税收的增加,形成了新的利润推动点.报告期内, 受益于募投项目产能的持续释放以及下游家电,汽车等领域客户订单增长, 改性塑料营收同比增长1.08亿元,带动公司营收整体快速增长.受益改性塑料业务持续增长利好,预计17年相关业务利润有望同比实现同比大幅提升,未来几年也将取得稳定复合性增长,带来公司整体业绩稳定增长预期.CNC产能逐步释放,盈利有望实现环比改善兴科电子2017年1月11日完成工商登记手续变更,已成为公司全资子公司,2017年3月纳入公司合并报表.16年四季度以来,兴科电子受乐视手机事件影响业绩增长放缓,公司正积极调整客户及产品订单,预计在17年二季度这种影响会逐步消除.目前CNC业务主要来自于A客户, 小米,锤子,美图,TCL等主力机型产品订单,相关产品经过前期的产能爬坡,目前出货正逐步恢复.预计兴科电子二季度随着产品出货的趋于稳定, CNC相关业务利润水平也 将呈现逐步提升态势.母公司二季度整体利润也有望实现环比大幅增长. 2016年公司通过发行股份和现金支付相结合的方式,购买了兴科电子剩余的66.2%股权,兴科电子2017年1月11日已完成工商登记手续变更,已成为公司全资子公司,2017年3月纳入公司合并报表.2015年兴科电子由单制程向全制程转型,目前已建立从CNC加工,金属打磨,激光雕刻,金属T处理,精密注塑,金属喷砂,阳极氧化等全套工艺,进入国内CNC结构件供应商前列.兴科电子凭借其丰富的业务技术及管理经验, 较强的研发能力及生产能力,与国内的一批优质手机品牌客户及EMS厂商,如OPPO,小米,锤子,朵唯等建立了稳定的合作关系. 16年四季度以来,兴科电子受乐视手机事件影响业绩增长放缓,公司正积极调整客户及产品订单, 预计在17年二季度这种影响会逐步消除.目前兴科电子CNC业务主要来自于A客户, 小米,锤子,美图,TCL等客户主力机型产品订单,相关产品经过前期的产能爬坡,目前出货正逐步恢复.预计兴科电子二季度随着产品出货的趋于稳定,CNC相关业务利润水平也将呈现逐步提升态势.母公司二季度整体利润也有望实现环比大幅增长. 风险提示化工原材料供应及价格变动;改性塑料及CNC下游产品市场竞争加剧 |
