万集科技(300552):软硬结合共发展,领域延伸构生态
报告摘要: 软硬结合协同发展,提升软件及解决方案综合能力.公司作为智能交通领域重要的 硬件设备及解决方案提供商,在动态称重及专用短程通信(ETC)等领域具有行业领先优 势.投资标的易构软件专注于智能交通软件的设计,研发,技术服务及销售.公司与易构 软件的合作, 将进一步提升公司的软件及系统研发能力,结合公司硬件设备优势,强强 联手,推进双方在智能交通领域的技术进步与产业升级. 公路交通细分龙头,向大交通多领域延伸.公司三大业务动态称重,专用短程通信( ETC)及激光检测产品均属于面向高速公路及城市公路体系. 投资标的业务领域除涉及 公路体系外,还包括轨道交通及民用航空领域软件设计及销售.未来公司将依托投资标 的在非公路领域的基础,探索新的业务市场,向大交通多领域辐射延伸. 投资建议:预计公司2017/2018/2019年EPS0.78/1.06/1.47元,对应PE51.23/37.73 /27.19倍,维持"增持"评级. 风险提示:ETC行业政策变化,新产品及系统推广不达预期. |
