传化智联(002010)布局京津冀公路港 受益雄安新区建设
一、雄安新区设立,相关地区物流行业迎来巨大机遇 雄安新区设立,直接利好物流及相关服务业 抢先布局京津冀地区的物流企业将首当其冲受益 二、提前布局京津冀公路港网络,传化智联抢先受益 三、互联网物流平台进一步助力,"传化网"价值更快显现 四、投资建议 我们认为,由雄安新区建设而带来的巨大物流业务增量将极大的考验周边物流设施的容载能力及配送效率,在这两方面具有优势的优质企业将会脱颖而出,并从中受益。 而传化物流在: 1)线下布局深深扎根京津冀近乎全版图的公路港网络,将极大提升新区周边的物流运载能力。其丰富的物流相关配套服务(如餐饮、住宿、汽修、保险、卡车租赁等)也将直接受益于这一轮巨大物流增量。 2)线上"传化网"平台在线上运营、网络优化、物流增效等方面的提前布局,包括"路鲸网"、"易货滴"在"新区"周边的干线、城配业务上的高速发展。 将使其在这一轮物流大潮中抢占先机,优先享受改革红利,获得可观利益。我们预计公司2017-2018年EPS为0.22、0.40元,对应2017-2018年PE为77.2、42.5倍,继续保持"增持"评级。 五、风险提示 宏观经济加速衰退风险,雄安新区设立对原有规划调整的风险,民营企业竞争力风险 |