中颖电子(300327):锂电芯片进入收获期,AMOLED驱动芯片渐入佳境
目前公司主营业务以家电类控制芯片为主.其中:家电主控芯片营收占比约60%,锂电电源管理芯片占比超过10%,智能电表主控芯片占比约10%,键盘鼠标主控芯片占比约10%,其他主要为显示驱动芯片. AMOLED驱动芯片具备量产经验,引入外部团队提升研发能力.公司具有与和辉光电配套设计和量产AMOLED驱动芯片的经验,和辉光电建成有一条4.5代低温多晶硅(LTPS)AMOLED量产线.此外,2016年公司设立合资公司"芯颖科技"(注册资本7000万元,公司持股75%), 引进外部研发团队,承担公司显示驱动芯片业务,尤其重点聚焦AMOLED驱动芯片.未来有望随着国内和辉光电, 江苏国显,京东方和深天马等OLED面板产业的集团突破,成为国内供应链重要的驱动芯片提供商. 锂电池管理芯片进入收获期,未来有望实现笔记本电脑等领域的进口替代. 公司锂电管理芯片覆盖笔记本电脑电池,手机电池以及电动工具,电动自行车等动力锂电领域;目前笔记本电脑领域的客户主要以南方二线厂商和小型客户为主,一线品牌客户2017年有机会进入试产阶段,实现小量供货,未来有望逐步实现进口替代. 2016年业绩快速增长.受益家电主控芯片市场份额持续增加,以及锂电池电源管理芯片同比增长翻倍;根据业绩快报, 2016年营收5.18亿元,同比增长26%,归属上市公司净利润1.11亿元,同比增长116%. 上调评级至"强烈推荐",暂不设定目标价格.预测2017-18年营收6.6和8.6亿元,净利润1.52和2.14亿元, 每股收益0.80和1.12元,上调评级至"强烈推荐",暂不设定目标价格. 风险提示:家电需求疲软,AMOLED和锂电低于预期,技术路线风险等 |
