国风塑业(000859):国风塑业押注"黄金薄膜"折戟
国风塑业(000859.SZ)的产业转型升级遭受重大挫折.近日, 这家上市公司在深交所披露,公司投资建设790吨/年电子级聚酰亚胺薄膜(PI薄膜)的定增方案,未获得股东大会通过. 《华夏时报》记者注意到,让这项再融资计划"胎死腹中"的正是中小投资者. 他们除了抱怨国风塑业的股价长期低迷外, 对这家上市公司2014年通过增发投建蓝宝石晶体,预涂膜项目迟迟未见效益亦相当不满. "一次次打着高科技的幌子圈钱,效益却一年不如一年."一位股民在股吧中表示. 增发方案折戟股东会 国风塑业的这次股东大会在公司第4会议室召开,共有317人参会. 上市公司方面交代, 现场参会的股东共有12人,除了大股东合肥产投,剩余11人代表的股份数量为908.63万股,即人均持有82.6万股. 通过网络投票的则有305人,代表的股份数量为3082.87万股,人均持股数量仅10.11万股. 由于合肥产投有意参与这次增发,构成关联交易,必须回避表决;因此,这次股东大会成了中小投资者之间的对决. 表决结果显示, 涉及本次增发的所有议案赞成票比例多为50%左右,没能超过2/3,议案未获得通过. 中小投资者高票否决了国风塑业的增发方案,外界不免好奇,这到底是一项什么样的再融资计划? 国风塑业推出这份方案的时间是去年11月,方案从未进行过修订. 预案显示,公司计划发行不超过1.7亿股,募集资金不超过9.27亿元;其中约8.56亿元用于投建微电子级聚酰亚胺薄膜项目,剩余7087.50万元则用于建设高性能材料研发与应用研究中心. 微电子级聚酰亚胺薄膜项目需要耗费如此多的募集资金,可见,该项目是这次增发的重点.国风塑业亦承认,这项投资是公司推动产业转型升级的重大举措. 原来, 目前这家上市公司的主业为包装薄膜,产品类型为BOPP(双向拉伸聚丙烯薄膜),BOPET(双向拉伸聚酯薄膜),产能分别为7.5万吨/年,2万吨/年. "包装用途的BOPP属于比较普通的一种薄膜,2016年国内总产能约为554.5万吨/年;在行业内,国风塑业的规模进不了前10位."卓创资讯BOPP行业分析师翟秋萍透露. BOPET行业分析师严巧琳则表示,2016年国内BOPET的总产能则为300万吨/年,双星新材(002585.SZ)是行业龙头,产能为30万吨/年;与之相较,国风塑业的规模也比较小. 两种薄膜的技术门槛低,意味着同质化非常严重,市场竞争激烈,利润微薄. PI薄膜则不同,该产品分为电工级,电子级,产品高度依赖进口,话语权掌握在美国杜邦,日本钟渊化学,日本宇部兴产,韩国SKC等公司手里. "PI薄膜是一种金黄色的薄膜, 价格非常昂贵,所以又被业界称为'黄金薄膜'."悟空投资化工研究员蔡晓生透露. 国风塑业希望通过投资这一项目推动产品升级, 改善公司业绩;按照他们的测算,项目建成达产后,每年约可实现净利润1.69亿元. PI薄膜产业化难度高 国风塑业计划投资的聚酰亚胺薄膜颇有前景,为何投资者对增发方案不予放行?《华夏时报》记者在股吧中大致看到了三种观点,当中最为激烈的是质疑项目的可行性. 原来, 早在2013年丹邦科技(002618.SZ)就曾推出过一份增发方案,公司打算募集资金约6亿元,用于投资建设300吨/年微电子级聚酰亚胺薄膜,建设期为2年. 资料显示, 丹邦科技主要生产FPC,COF柔性封装基板等产品,聚酰亚胺薄膜是其重要原料. 然而,截至2016年6月底,这一募投项目始终未能产生效益. 时代新材(600458.SH)亦规划建设了180吨/年聚酰亚胺薄膜,原本预计2016年底便可投产.1月17日, 公司相关负责人向《华夏时报》记者透露:"项目的投产时间现在已经延迟到了3月." 聚酰亚胺薄膜的产业化难度如此之高,已让两家上市公司颇为头疼,国风塑业缘何如此自信就能量产出这种产品? 公司证券代表杨应林回应:"首先,我们本身就生产薄膜产品,有着相关的人员及技术力量储备;另外,公司也在外部积极寻求合作." 计划与国风塑业合作的为深圳瑞华泰,2016年12月,两家公司为此签署了《战略合作意向协议》 . "深圳瑞华泰属于中国航天科技集团, 他们就生产聚酰亚胺薄膜,产品主要应用于航空航天领域.和我们合作之后,他们可以将项目做强做大."杨应林补充道. 这位证券代表也承认,公司2014年通过增发募集资金投资的项目未达预期,这两个项目分别为2.8万吨/年预涂膜项目,宁夏佳晶60吨/年蓝宝石晶体项目,"蓝宝石晶体确实效益不好". 杨应林表示,项目低于预期源自俄罗斯企业的倾销,"奥瑞德(600666.SH)也做类似产品,现在他们正打算联合国内其它公司提出反倾销调查申请." "至于公司的预涂膜项目,基膜生产线刚刚投产,还未达产,四季度已贡献了上千万收入,会越来越好."杨应林透露. 尽管投资者对项目有着截然不同的看法,事实上,他们最在意的还是增发价格. 《华夏时报》记者注意到, 本次增发的发行底价为5.47元/股,较该股停牌前的收盘价6.42元/股低了近一元.因而,去年11月29日国风塑业复牌当天大跌7.79%. 杨应林表示,"这一价格是在公司停牌前20个交易日股票交易均价的基础上打九折算出来的." |
