金信偌(300252):业绩符合预期,加快向一站式解决方案提供商转型
3Q业绩符合预期 公司发布2016年三季报, 1～3Q实现营业收入14.39亿元,同比增长34.51%;综合毛利率27.73%,同比下降0.31个百分点;实现归属于母公司所有者净利润1.5亿元,同比增长53.57%;季度拆分来看,3Q实现营业收入4.53亿元,同比增长14.50%,实现归属于上市公司股东净利润3864万元,同比增长80.56%,业绩增速位于业绩预告区间(65%～95%)的中线水平.受益于整体市场的稳定发展, 公司在通信和航天航空双轨战略逐步实现,一站式打包服务模式和前期并购企业协同发力, 同时公司继续加大了海外市场的拓展力度. 转型"信号互联产品及技术一站式解决方案提供商" 公司自2011年创业板上市以来,通过一系列投资并购以及内生发展,已从一家国内射频同轴电缆领域的龙头企业转型为"具有国际标准话语权的信号互联产品及技术一站式解决方案提供商",产品覆盖"线缆,连接器,pcb"信号互联产业链.公司充分抓住了4G建设, "宽带中国"建设,航天航空信息化建设等一系列机会,通过"designin"的设计定制方案与一站式的服务模式, 与国内外顶级通信基础设备提供商,运营商,天线厂商以及航空航天和电子科技单位建立并保持了良好的合作关系, 构建起包括华为,中兴,中国移动, 中国电信,爱立信等企业在内,涉及移动通信,航空航天,电子科技等领域的全球高端客户矩阵,形成持续稳定的良好发展态势. 定增加速转型,水下防御系统研发进入关键阶段 公司已完成定增,募资12亿元投向金信诺工业园,新型连接器生产及研发中心建设,特种线缆产能扩建,大数据线缆生产基地建设,年产45万平方米印制电路板项目,企业信息化管理平台以及补充流动资金.募投项目达产后,公司产品应用领域将由原来的通信,航空航天等进一步扩展至大数据信息化,轨道交通,消费类电子,车联网及新能源等领域. 同时公司研发的近岸水下综合防御系统中的声纳探测子系统与指挥控制子系统目前已进入关键阶段,重要部件研制了样机并通过了实验室和湖试验证,正在进行海试. 盈利预测与投资建议 考虑到公司已完成本次增发,总股本将增加至4.445亿股,我们预计公司2016～2018年EPS分别为0.501元, 0.679元,0.917元,对应动态PE分别为72倍,53倍,40倍.考虑到本次增发价为33.35元/股,我们上调对公司的投资评级至"买入". 风险提示 并购整合风险;定增募投项目实施进度或低于预期. |
