安洁科技(002635):安洁科技汇聚70多家机构调研,机构目光转向冷门行业龙头企业
上周(2月6日-10日)机构调研稍显冷清, 深市仅52家公司披露调研报告,人气最旺的安洁科技虽汇聚了70多家机构,但也不复此前动辄百家机构登门的盛况. 证券时报e公司记者注意到,机构的目光逐渐从节前热门的白酒,猪肉,医药等行业, 投向部分冷门行业.勤奋的机构投资者正通过踩点龙头公司,寻找冷门行业的复苏机遇. 染料行业迎旺季涨价行情 春节期间,染料价格开始酝酿上涨.2月5日,主流分散染料品种价格上涨3000元至2.6万元/吨,为近半年来的首次大幅提价. 中金公司分析师预测:目前染料价格仍处于历史中枢低位,预计节后随着终端纺织与印染需求的回升, 染料旺季来临价格有望持续上涨.而估值较低,业绩弹性大的龙头公司有望受益. 目前, 我国为世界染料第一大国,染料行业中分散染料集中度较高,主要企业有浙江龙盛,闰土股份,安诺其等. 2月7日,闰土股份,安诺其同获机构调研.其中,中金公司,申万宏源,海通证券等25家机构调研闰土股份;平安资产,国泰君安等11家机构到访安诺其. 目前染料产品的价格趋势, 是机构最关心的话题.闰土股份表示,染料产品价格受多种因素的影响,涨跌都正常.考虑上游成本的传导以及环保导致的供给波动影响等因素,分散染料价格目前来看有上涨的预期,但高度不做预测. 安诺其也称, "2017年我们仍持有产品价格上涨的预期."据介绍,印染行业的生产旺季为每年3-5月,10-12月,在旺季来临之前印染厂商会加大采购量和备货量.今年1月以来, 由于染料价格上涨,促使印染企业加大采购力度,使大部分染料企业库存大幅减少,甚至无库存. 此外,刚刚经历了重组终止,复牌暴跌的闰土股份,还被机构问及"是否会继续尝试外延式发展机会".该公司于去年10月停牌, 原拟筹划收购医药行业资产,今年1月11日 晚,因双方未就核心交易条款达成一致,公司宣布重组终止.复牌首日股价即大跌近8%. 闰土股份回复称,未来将积继续利用资本市场积极寻求外延式发展机会,重点关注医药医疗健康,化工新材料,环保等行业. PTA公司业绩成倍预增 春节后迎来旺季的还有PTA板块.自去年四季度以来,聚酯行情转逐步转好. PTA是"PX-PTA-PET(聚酯纤维)"产业链中的核心环节.据了解,国内PTA行业已形成寡头垄断格局,仅恒力股份,逸盛石化两家产能就占据国内PTA常开装置产能的60%. 2月9日,PTA龙头恒力股份收获调研,调研机构几乎包揽了国内所有主流券商;2月6日, 2月8日,恒逸石化连续接待了南方基金,嘉实基金,展博投资等2批次,共计9家机构的调研;2月7日, 荣盛石化接待了华泰证券,招商基金等3机构.其中不少调研人员的身影重复出现. 就PTA行业发展现状和趋势, 上述公司看法基本一致.恒逸石化表示,2016年,在多套装置或意外或主动的停车行为之后,国家供给侧改革,PTA产能接近零投放,部分落后产能继续淘汰, 原油和大宗商品价格企稳回升等因素的影响下,PTA行业发生了明显的改变,特别是去年四季度以来,PTA市场的供应再度处于久违的紧平衡的小宽松状态,盈利情况开始好转,PTA当前行情已完成筑底向上回升. 受供需修复影响,PTA价差(代表盈利水平)也开始出现修复.2016年一季度由于PTA开工负荷偏低以及聚酯负荷的恢复, 价差保持良好;4月份之后随着产能释放预期及油价下跌双重打压下,PTA价差跌至300-400元/吨. 中信证券研报称, 目前PTA时点价差在350元/吨.历史上,其长期价差最低值在150元/吨, 最高值达1500元/吨.即使考虑到本轮周期高点到不到前一轮的高度,行业盈利仍有巨大的上行空间. 反映在营收数据上,上述公司2016年业绩均大幅预增.恒逸石化预计2016年净利润区间7.6亿元至8.5亿元,同比增长逾3倍;荣盛石化预计2016年度盈利17.0亿至18.5亿,同比预增约4倍;恒力股份预计2016年净利润在11.2亿元至11.8亿元之间,预增逾5倍. 不过,尽管染料与PTA行业面临复苏,投资者也需注意相关风险.如染料涨价不达预期,下游印染需求疲弱,环保及安全事故风险;PX,PTA,聚酯涤纶价格大幅下降的风险等. |
