农林牧渔：农业供给侧改革升级荐4股
绿色环保、科技创新立于风口，饲料、种业具有超配价值。绿色高效农业对应的相关投资机会包括：1）饲料：由于环保因素制约了中小散户的重新进入且加大了现有产能的淘汰力度，本轮猪周期的周期长度持续超过预期，据农业部11月公布的数据显示，能繁母猪和生猪存栏仍在底部，由此可以判断明年生猪价格将继续维持高位。我们判断，11月存栏下滑和年底部分禁养区肃清截至到期和年前补栏积极性不足有关，而生猪存栏将于年后缓慢回升，由此利好饲料企业销量的提升。此外，由于饲料企业多下探产业链至养殖端，猪价维持高位将利好明年饲料企业盈利能力的提升。重点关注饲料板块，推荐标的包括：海大集团、禾丰牧业、金新农、唐人神。2）种业：本周农业部部长韩长赋表示“十三五”要坚持不懈加大农林科技改革创新力度，以种业权益改革和良种联合攻关为突破口，推动种业科技体制机制创新。建议持续关注政府对种业转基因的推进力度，及育繁推一体化龙头种子企业在技术和品种上的突破。推荐标的包括：隆平高科、登海种业、大北农。 玉米价格或将见底，产业链迎来投资机遇。根据种植成本1200-1300元/吨的价格估算，考虑运输成本，玉米的价格底将出现在1400元/吨左右。 目前玉米现货已跌至1500元/吨，价格接近进口玉米的成本价格，预计明年上半年价格将见底且略有回升，利好相关企业象屿股份、登海种业等。 |
