荣之联
荣之联：参股的16WiFi已与国内60余城市签署公共交通WiFi建设运营协议，市场占有率已达50%以上。 荣之联(002642)2015年年报点评:生物云+车联网 双轮驱动未来可期 本报告导读： 以云计算和大数据技术为驱动，依托“平台+运营”实现商业模式迭代，规模效应叠加清晰的数据变现路径，业绩提升可期。维持增持评级。 投资要点： 业绩略低于预期，维持增持评级，目标价50元。报告期内，公司实现营业收入15.46 亿元，较上年同期增长3.24%，归属于上市公司股东的净利润2.09 亿元，较上年同期增长26.14%。母公司业务规模基本持平，创新项目建设导致费用增加，小幅下调2016-2017 年EPS为0.63（-0.07）/0.80（-0.15）, 预计2018 年公司EPS 为1.07 元，不改高成长预期。参照80 倍的可比公司平均PE，以及当前市场风险偏好，下调目标价至50 元，维持增持评级。 以云计算和大数据为驱动，依托“平台+运营”实现商业模式迭代。公司通过非公开发行股票募集资金启动建设“支持分子医疗的生物云计算项目”和“基于车联网多维大数据的综合运营服务系统项目”。商业模式实现显着突破，由原有项目制服务模式，转变为“平台+运营”服务思路，商业模式实现迭代，毛利水平将获得稳步提升。 生物云+车联网，双轮驱动未来可期。公司将建立符合生物行业共性需求的生物信息学云计算平台、面向医疗机构和普通人的以遗传基因等组学数据为核心的数据平台，平台模式大幅提升公司服务能力，客户数快速提升并贡献收入是大概率事件；车联网方面，目前公司已经拥有十万量级以上的用户基础，免费模式提升用户覆盖效率，2016年OBD 用户数突破百万是大概率事件，规模效应叠加清晰的数据变现路径，未来业绩提升可期。 风险提示：政策开放进度低于预期，平台建设进度低于预期 |
