永清环保(300187)成功开拓长三角土壤修复市场 各业务板块稳步发展
聚力开拓土壤修复市场，积极迎接土十条出台。公司已经完善整个土壤修复产业链，包括研发、设计、施工和药剂生产等各个环节，土壤修复业务15 年营收剧增166.81%到1.34 亿，成为公司业绩提升的关键。加大区域布局，15 年成立上海分公司，专注场地和耕地的土壤修复业务，并于近日中标首个上海药剂采购项目，标志着公司成功开拓长三角环境修复市场。土十条即将出台，考虑到长三角工业发达，土壤修复市场广阔，未来土壤修复订单将迎来爆发期。 各业务板块稳步发展，未来业绩高增长值得期待。随着超低排放政策的推进，公司在烟气治理业务方面16 年订单不断。近日中标大唐环境饶平项目分公司超低排放项目，合同额约1.1 亿，16 年烟气治理业务订单总金额已达3 亿元。清洁能源方面，新余垃圾发电厂已经并网发电，衡阳垃圾发电厂下半年将完工，垃圾发电业务将每年为公司提供逾4000 万稳定现金流。环评咨询业务受益于环保部环评系统脱钩或退出环评服务市场，公司环评业务15 年营收同比增长178.45%到0.25亿，今年将继续保持高增长。 估值与财务预测：预计公司16-18 年的收入分别是13.05、16.44、20.46亿元，归母公司净利为1.64、2.09、2.58 亿元，对应的EPS 为0.25、0.32、0.40 元（考虑资本公积转增股本方案）。考虑到土十条和超低排放政策利好，公司大力拓展土壤修复业务，各业务稳步发展，未来业绩增长有保证，给予“增持”评级。 风险提示：政策执行力度不达预期，公司拓展导致资金风险。 |
