小长假+降雨影响水泥供给 水泥概念股投资机会
近期，受到五一小长假及降雨影响，因此大部分地区的水泥出货量只占产量的70%至80%，供给减少使得全国水泥价格出现普遍回暖。据专业机构监测，水泥价连续两周上涨，华北地区如北京及天津，主要生产企业宣布平均售价上调20至50元/吨，目前北京、天津和河北PO32.5袋装较上月同期涨幅超过6%。业内预计，国内水泥3月以来新一轮提价，显示出行业在供给端收缩，产业协调大背景下，正处于稳步回暖趋势。 海通证券指出，东部水泥提价已近强弩之末，长三角多数区域已提价4 轮，累计80 元/吨。而前期价格基数较低的北方及华南边际改善空间更大，特别是北方区域正进入旺季，后续需求有望环比改善，目前价格多数区域尚不能盈利，企业提价意愿较强。五一期间金隅股份及冀东水泥在京津冀计划提价50-60 元/吨；华润水泥在华南计划提价20 元/吨。考虑淡旺季节奏以及区域边际改善空间，研报判断后续东部水泥与北方水泥股分化将减弱。综合边际改善空间，估值水平、重组预期等因素，目前时点水泥股相对看好金隅股份、宁夏建材、祁连山。而海螺水泥尽管东部弹性已减弱，但受益于华南提价预期，因此亦继续看好。 申万宏源认为水泥板块受淡季需求低迷价格回落影响，一季报大部分企业亏损加大，二季度行业需求回暖、盈利回升。目前宏观环境宽松，未来稳增长财政政策和去库存政策推进，基建和地产复苏有望持续；金隅和冀东重组框架协议出台，金隅拟控股冀东集团，冀东水泥今后将成为两家集团水泥及混凝土业务平台，整合执行力大超预期，中建材与中材集团已公告双方正在筹划战略重组，供给侧改革正逐步落地，建材行业双向受益，申万宏源继续推荐水泥优质龙头：海螺水泥、华新水泥，金隅股份、冀东水泥等，区域龙头可关注受益华东市场复苏的万年青、上峰水泥。 |
