三力士(002224)2015年年报点评:主业快速增长 转型值得期待
15 年业绩持续快速增长。2015 年度公司销售V 带3.71 亿A 米。2015 年公司合并实现营业收入93,111.07 万元，同比下降了3.97%，营业成本53,373.99万元，同比下降了12.86%，利润总额28,585.02 万元，同比增加了24.14%，净利润24,422.27 万元，同比增长了23.19%，归属于母公司股东的净利润24,693.01 万元，同比增长了25.06%。主要产品毛利率为42.90%，同比上升5.28%。 16 年主业继续快速增长，并积极转型新业务。公司发布16 年工作计划，2016年，公司力争销售收入达到11 亿元。2016 年，公司拟通过非公开发行募集资金投资智能化无人潜水器项目，拓展高端装备制造新业务，并通过自建团队、战略合作等方式，整合行业优势资源和上市公司资源，积极实现跨越发展。 设立研究院，实现战略转型。公司1 月14 日发布公告称，浙江省凤凰军民融合技术创新研究院成立登记，公司拟聘请量子信息产业技术创新战略联盟秘书长彭顷砡先生（曾任国防科技大学吕梁军民融合协同创新研究院院长）担任凤凰研究院院长，整体负责未来公司向量子应用产业、高端无人装备制造业等军民融合项目的战略转型。 发起设立子公司，推动科技创新。公司拟与王增斌团队共同出资设立三力士量子科技有限公司（暂定名）（以下简称“量子科技”）。该公司注册资本拟定为5000 万元人民币，公司以自有资金认缴3500 万元，占出资总额的70%。王增斌团队认缴1,500 万元，占出资总额的30%。以王增斌先生为核心的技术团队，人员规模50-60 人，主要由国内外知名量子研究单位，未来将致力于量子工程技术产业化应用。子公司类型为有限责任公司，注册资本为5,000万元人民币。量子科技拟进行量子通信，单光子通信，量子密钥分发等产业化项目的研究生产，上述项目预计于2017 年1 月前实现产业化。量子科技设立完成后，公司持股70%，为公司控股子公司。 看好公司主业增长以及公司转型方向，维持买入评级。预计2016-2018 年公司EPS 分别为0.49 元、0.62 元、0.77 元，给予公司16 年40 倍PE，对应目标价19.60 元，维持买入评级。风险提示：产品价格持续下滑。 |
