煤炭：抢跑供给侧改革 荐6股
总理调研要求转岗就业，5天后，晋煤抢跑供给侧改革。晋煤集团网站公布：古书院矿向晟泰公司转岗员工近900人，180名员工离岗，解决了千余人的转岗分流问题。具体是向部分煤业公司输出和派驻人员370余人，结合万德福超市战略扩张的用人需求，在自愿报名的同时将水暖科39周岁以下女工全部转岗。同时，该矿撤销大车队、矸井队，将员工转岗至古书院工贸公司。截至目前，多经产业分流总人数达到532人。我们认为：晋煤在总理调研5天后推出职工安置，抢跑供给侧改革，虽然力度和范围都不大，但背后反应的是企业对政府号召的积极响应，能起到催化加速改革的作用。 附：2016年1月4日至5日，李克强总理在太原考察时表示，煤炭行业是山西的支柱产业，要根据市场需要，主动压产减量，严控新增产能，政府要促进富余职工转岗就业。 供给侧改革的急迫性： 1、亏损加剧，对政府负担和银行坏账构成极大压力。从第一家亏损的上市公司大同煤业2013年在煤价700元左右亏损以来，3年煤价跌至350元，上市公司目前有2/3亏损，将对政府和银行形成极大的负债压力。 2、亏损加剧，安全堪忧。2016年1月7日陕西神木刘家峁煤矿事故导致井下11人全部遇难，71家煤矿停产整顿。煤矿达到71家，均为地方中小煤矿，每家产能大约在60万吨左右，合计产能约4200万吨， 3、违规项目建设和生产，加剧行业亏损。我们全国目前有8亿吨违规项目，未来1.08万个矿井退出4900个。按照目前煤炭工业协会会长姜智敏的讲话：截至2015年底，全国煤矿总规模为57亿吨。其中，正常生产及改造的煤矿39亿吨，停产煤矿3.08亿吨，新建改扩建煤矿14.96亿吨，目前，我国有规模以上煤炭企业6850家，煤矿1.08万处。平均单井生产能力不到35万吨/年。其中，小煤矿7000多处(9万吨以下煤矿5400多个)，产量不到20%，未来三年暂停审批新建项目。 接下来：依托体制改革创新，斩钉截铁处置“僵尸企业”。供给侧改革的“五大重点任务”是“去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板”。当务之急是斩钉截铁处置“僵尸企业”，坚定不移减少过剩产能，让“僵尸”入土为安，确保2016年过剩产能和房地产库存减少，企业成本上涨和工业品价格下跌势头得到遏制，有效供给能力有所提高，财政金融风险有所释放。 投资策略：今日煤炭板块大跌6%，估值再度回落，晋煤在总理调研5天后推出职工安置，抢跑供给侧改革，虽然力度和范围都不大，但背后反应的是企业对政府号召的积极响应，能起到催化加速改革的作用，加上8亿吨违规产能，矿井数量未来将减半，供给侧改革空间较大，因此，又到布局行业相对收益，个股绝对收益的绝佳好时机，个股重点推荐：盘江股份，关注西山煤电、阳泉煤业、潞安环能、山煤国际、兰花科创、冀中能源。 |
