建筑工程：事情正在起变化 荐22股
1) 从调研的情况来看，分两个阶段来看，而分水岭就是2015年Q3.Q3之前情况确实比较糟糕：一是政府类项目主要受政府控制地方融资平台而停止BT等模式而新模式还未出来，导致地方政府项目招投标基本停止，使得建筑公司第三季度前订单都出现了大幅下滑；二是地产类项目受整体宏观环境的影响导致去库存压力加大从而使得整个地产产业链建筑类公司订单也受到了较大的影响。而Q3之后，情况正慢慢地发生了变化，建筑行业正缓慢地进入了回升阶段：一是政府PPP项目模式正式开闸，各类PPP项目大量进入招投标阶段，上市公司订单在四季度出现了较大的回升；二是政府房地产去库存政策的力度越来越强劲，使得一二线城市成交价格和成交量陆续回升，从而进一步推动地产产业链如装饰类公司订单出现回暖；三是美丽中国写进了十三五规划建议，使得各地对园林景观生态的重视程度前所未有，业内把2015年成为园林景观生态元年，根据草根调研，有的公司还在今年大幅调升了未来3至5年的业务规模目标。 2) 近期我们在上海召开了2016年的投资策略，邀请了环保、绿色建筑、装饰类的专家以及7家左右上市公司。这些上市公司基本覆盖了A股建筑行业分类子行业，当然包含了时下流行的互联网装修、3D打印建筑、举牌、供应链金融、PPP、央企改革、机器人等等概念。根据交流的情况显示，这些上市公司4季度的订单基本都出现较大的回升，而对于未来的展望远比第三季度我们调研时更为乐观；央企改革方面，普遍预计2016年两会后会有实质性的推动，估计以兼并重组为主。 实际上，我们在11月上旬对建筑行业的观点转多以来，现实情况也越来越给予我们的观点以佐证。尽管上述的两个依据可能并不足够充分，但我们有理由相信，政府为保十三五规划顺利实施，建筑行业必然会被作为一个重要的稳定器发挥重要作用。 维持我们此前看多的观点，布局跨年度行情： (一)地产产业链方面，重点推荐中国建筑、金螳螂、亚夏股份等，关注广田股份、东易日盛、全筑股份、神州长城、柯利达、普邦园林、棕榈园林、岭南园林、文科园林等其他地产产业链个股； (二)央企和地方国企改革方面，重点推荐中材国际、中国海诚，关注中钢国际、中工国际、云投生态、粤水电、山东路桥、安徽水利、四川路桥、西藏天路、新疆城建、浦东建设、同济科技、华建集团等； (三)并购及转型预期方面，重点推荐苏交科、美晨科技、关注东方新星等。 |
