环保行业周报：雾霾天气加重、巴黎气候大会召开有望刺激板块逆袭
本周，环保板块下跌6.45%，跑输创业板3.21%，表现处于所有行业居末，TTM估值约为51倍。环保板块在周五市场调整行情中下跌较多，并且短期迎来催化因素，我们建议超配，并重点推荐永清环保。 投资要点： 本周观点：北方雾霾天气加重、巴黎气候大会召开有望刺激板块。环保部报，11月26日以来，京津冀及周边地区出现空气重污染过程，截止29日上午，重污染过程仍在持续，京津冀及周边31个城市出现重度及以上污染。我们认为，污染事件的显现和加重将引起各界关注，短期对板块构成催化因素。其次，巴黎气候大会已正式召开，如若谈判达成约束性协议将对产业产生实质性影响，进一步刺激板块上行。因此，从市场层面来看，环保板块有望在短期内迎来投资机会，建议超配。 市场回顾：本周环保板块下跌6.45%，跑输大盘0.99%，跑输创业板3.21%，表现居末，目前整体TTM估值51倍。子板块中，大气板块跌幅居前(-9.42%)，其次是水务(-6.39%)、节能(-5.97%)，估值层面来看，监测最高，为71倍，节能、固废、大气、水务分别为64、59、53、44倍。个股表现上，永清环保、富春环保、钱江水利、神雾环保、江南水务涨幅居前。 行业动态：住建部、发改委印发《全面推进农村垃圾治理指寻意见》，从4个方面重拳治理农村垃圾污染；环保部发布《国家环境十三五科技发展规划征求意见稿》，中央预计投入300亿，其中土壤和地下水投入占总投入10%；发改委发布《关于进一步加快推进农作物秸秆综合利用和禁烧工作的通知》，提出2020年秸秆综合利用率达到85%以上；江苏将于明年起对于氧化硫等污染物征收排污费大幅调整；山西省出台首批9个PPP示范项目，总投资322亿；UNEP和北京环保局发布《北京大气污染治理历程》，结果表明燃煤和机动车污染治理对空气质量改善发挥积极作用。 投资策略：①自下而上来看，我们重点推荐基本面发生变化的永清环保。②从巴黎气候大会的角度出发，推荐长青集团、中国天楹、迪森股份、中申远达。③从雾霾治理角度出发，推荐清新环境、菲达环保。④此外，我们长期看好污水处理行业，推荐渤海股份、巴安水务。 风险提示：政策落实风险、项目拓展风险、市场风险。 |
