利君股份(002651)拟收购成都三航持续加码军工业务 复牌5交易日内增持不低于2.86亿元
投资要点： 1．事件 公司公告拟收购成都三航机电有限责任公司（以下简称：“成都三航”）股权，公司股票自9 月8 日起复牌。 根据公司之前的公告，公司控股股东、实际控制人及其一致行动人等股东复牌5 交易日内增持不低于2.86 亿元。 2．我们的分析与判断 （一）拟收购成都三航，持续加码军工业务 （二）复牌5 交易日内增持不低于2.86 亿元 （三）在手现金充裕，将加快转型军工，有望成军民融合典范 （四）节能环保装备小巨人，盈利能力强 3．投资建议 不考虑外延，预计15-17 年EPS 为0.36/0.39/0.40 元，PE 为71/66/64 倍；考虑德坤航空，预计15-17 年备考EPS 为0.45/0.51/0.58 元，PE 为57/50/45 倍。公司估值有望向军工股靠拢（军工股2015 年平均PE 接近80 倍）。我们判断公司未来将持续加码军工业务，业绩有望实现较大提升，估值有望向军工股靠拢，维持推荐。风险提示：水泥设备需求萎缩、矿山市场开拓进度低于预期、转型军工进度低于预期。 |
