中路股份(600818)高空风能发电项目有序推进
维持“增持”评级和75.4元的目标价。我们认为中路股份将受益于上海迪士尼主题和高空风能发电项目双重催化。继落地安徽绩溪后（投资规模10亿元），高空风能发电项目又与江苏海安达成意向性合作（20亿元），项目得到有序推进，并且得到地方政府青睐。我们维持原先的盈利预测，预计公司2015-2016年净利润分别为1.15/1.37亿元，对应EPS0.36/0.43元。维持“增持”评级和75.4元的目标价。 高空风能发电项目有序推进。1）2014年12月份发布定增预案，定增募资不超过25亿元。2）位于芜湖的2.5MW高空风能示范电站项目自2015年5月4日至7月12日进行了9次放飞发电运行，放飞运行高度为132米～488米。3）2015年7月公告将芜湖中路更名为绩溪中路高空风能发电有限公司，并迁址至安徽省绩溪县，初步规划投资人民币10亿元。4）与江苏海安达成意向性合作，拟投资20亿元。中路股份高空风能项目得到多个地方政府的支持，从侧面验证了高空风能发电的可行性。我们估计下半年公司高空风能发电项目会取得一些突破性进展，为公司发展寻找新的业绩增长点奠定基础。 下半年迪士尼和高空风能发电双重催化。我们继续看好中路股份有序推进的高空风能项目和商业综合体项目的发展前景。除高空风能外,上海迪士尼将迎来宣布开园时间、试运营、正式开园等多个主题催化，公司拟将700亩土地开发迪士尼商业综合体项目，我们认为中路股份将成为上海迪士尼乐园落成和开园的主要受益者之一。 风险提示：高空风能和商业综合体项目进度低于预期。 |
