新能源汽车：汽车产量再超预期 荐6股
根据机动车整车出厂合格证统计，2015年10月，我国新能源汽车生产5.07万辆，同比增长8倍。其中，纯电动乘用车生产2.17万辆，同比增长8.5倍，插电式混合动力乘用车生产7028辆，同比增长2倍；纯电动商用车生产1.96万辆，同比增长4倍，插电式混合动力商用车生产2389辆，同比增长2倍。 平安观点： 单月产量突破5万，超出市场预期：2015年10月新能源汽车产量5.07万辆，同比增长8倍，单月产量创下历史新高，再次超出市场预期。其中，纯电动乘用车和纯电动商用车产量分别为2.17万辆和2.0万辆，分别同比增长8.5倍和4倍，是超出市场预期的主要原因所在；插电式混合动力乘用车、插电式混合动力商用车产量分别为0.7万辆、0.2万辆，均同比增长2倍，基本符合预期。考虑到年底考核压力加剧，加之国家支持力度不断加码，预计11月和12月份新能源汽车行业将继续升温，单月产销将大概率再创新高。 预计2016年新能源乘用车销量同比翻番至35万辆。随着新能源乘用车推广渐入佳境，预计2016年开始供给端和需求端均有望大幅改善。供给方面，国内主流整车厂均推出了新能源汽车产品规划，估计2016年将有多达30款新车上市，显著改善当前车型较少的局面。需求方面，预计2016年北京、上海、深圳等限牌城市将给予更多的新能源牌照指标，同时新能源乘用车补贴下滑幅度较小，随着新能源汽车的品质不断提升且消费者的认知更加成熟，新能源汽车消费需求将更加旺盛。预计2016年新能源乘用车销量同比翻番至35万辆。 预计2016年新能源客车销量同比增长30%至10万辆。2015年新能源客车超预期主要是由于6~8米纯电动客车的爆发，根本原因是此细分领域补贴偏高。如果剔除此板块，新能源客车行业的产销规模基本符合市场预期。2016年开始6~8米纯电动客车的补贴下调较多，估计此类车型的市场需求将回归正常。考虑到新能源公交渗透率将稳步提升，同时新能源客车开始向短途客运、通勤车等细分领域渗透，预计2016年新能源客车销量同比增长30%至10万辆。 投资建议：看好比亚迪(布局新能源汽车全产业链的龙头企业)、宇通客车(全球新能源客车龙头)、松芝股份(国内领先的客车电动空调供应商)、均胜电子(全球领先的BMS供应商)、江淮汽车(国内领先的纯电动乘用车制造商)、上汽集团(积极转型新能源的传统乘用车龙头)。 |
