餐饮旅游：政策暖风高景气持续 荐9股
按照中信行业分类，2015年初以来餐饮旅游板块涨幅108.08%，板块表现强于沪深300指数(上涨15.28%)，维持板块增持评级。本周国务院发文《关于进一步促进旅游投资和消费的若干意见》，部署改革创新促进旅游投资和消费工作，包括六点共二十六条。总体分析，此次发文进一步细化了国家对于旅游行业的扶持力度和执行措施，对于免税、周边游、乡村游、养老养生、互联网+旅游等领域利好显著，受益标的包括中青旅(乌镇、古北水镇受益周边游市场火热)、中国国旅(免税政策放宽)、宋城演艺(“主题公园+旅游演艺”模式受益休闲度假游)、三特索道(旅游装备+收购生态旅游项目)、众信旅游(出境游综合平台)、腾邦国际(“旅游×互联网×金融”生态圈)、首旅酒店(设立首旅寒舍定位于精品乡村游酒店市场)、黄山旅游(周边游)等。本周京东投资永辉超市，阿里巴巴成为苏宁云商第二大股东，线上线下联姻成为市场热点。在旅行社行业，众信、凯撒目前门店数较少且相对集中，在全国范围内尚未实现连锁化和品牌化，又不像传统零售商具备物流、仓储等线下护城河，但随着增开门店计划的实施和竞争加剧带来的行业整合，未来三年众信、凯撒的门店数有望快速提升，与OTA间的合作将更有想象空间。 个股层面重点推荐中国国旅：海棠湾免税店销售额呈现暑期效应，周销售额环比持续提升；跨境电子商务平台价值重估、入境免税店设立、离岛免税政策再突破等，市值空间可达800-1,000亿元；金陵饭店：小市值，显著受益于国企改革以及潜在外延式扩张(养老、健康、医疗等)；腾邦国际：公司产业链扩张(再保险、移动端、大数据等)；宋城演艺：收购六间房，后续将在文娱产业持续布局，市值空间巨大；北京文化：增发项目稳步推进，团队资源整合能力强，“小华谊”市值存在增长空间；众信旅游：产业链线下持续整合、线上加速布局，看好出境游龙头市值成长空间。中青旅：后续看点包括--深化O2O层面，推遨游网+计划，产业链扩张(推出如是户外品牌)；国旅联合：公司转型加速，布局体育产业(潜在冬奥会受益股)。年度个股推荐关注排序：中国国旅、中青旅、腾邦国际、宋城演艺、众信旅游、北部湾旅、国旅联合、云南旅游、桂林旅游、长白山、峨眉山A、锦江股份、金陵饭店、黄山旅游、张家界、三特索道、全聚德、首旅酒店等。 短期主要推荐关注：中国国旅、中青旅、北京文化、宋城演艺、腾邦国际、金陵饭店、众信旅游、长白山、北部湾旅。 |
