软件行业：加仓细分子行业龙头 关注7股
维持推荐石基信息、广联达、用友软件、恒生电子、太极股份、航天信息。国产化领域推荐超图软件；医疗信息化继续推荐东华软件、万达信息、数字政通，关注荣科科技； O2O领域重申推荐安居宝；移动支付继续推荐新大陆；大数据仍然首推东方国信……【点击查看全文】 软件及服务、技术硬件及设备：市场流动性改善，首要加仓转型落地/估值较低的细分子行业龙头 行业近况 上周计算机板块下跌 4.1%，沪深 300 指数上涨 5.68%。 计算机跑输大盘 9.78 个百分点，在所有板块中涨幅居于第 26 位。涨幅居于前列的公司主要是同花顺、朗科科技、广电运通、卫宁软件等；跌幅前列的公司主要是全通教育、泰豪科技、潜能恒信、川大智胜等。 上周计算机板块动态市盈率下行。 计算机（中信）板块 P/E（TTM）为 101.86x， 2015 年动态 P/E（整体法）为 61.06x， 2016 年动态P/E（整体法）为 44.37x。从计算机板块与沪深 300 的估值之比来看，目前这一比值为 6.39，低于近一年来的均值（7.68）。 评论 市场流动性改善，首要加仓转型落地/估值较低的细分行业龙头。 （1）上周计算机板块波动极大， 8 日实际可成交的个股换手率迅速放大，考虑到此前证监会发言人的表态，我们推断“国家队”为板块注入了流动性支持； 7 月 9 日~10 日板块内个股全线涨停，显示市场流动性恢复后投资者恐慌性抛售的压力减弱；（2）6 月初以来计算机板块快速下跌，受投资者情绪及流动性安排等多重因素影响，个股呈现“泥沙俱下”之势。目前部分具备长期投资价值的个股已被严重错杀，预计市场信心逐步恢复后个股的表现将出现分化，不考虑停牌因素，建议布局长期投资逻辑清晰、持续兑现落地的行业龙头个股，我们的选股逻辑包括三条主线：（1）转型逐步落地/估值便宜的细分子行业龙头；（2）收盘价已经跌破员工持股价/定增价、具有一定的安全边际的个股；（3）业务进展顺利、遭到市场错杀而重回小市值的子行业龙头。 15 家公司发布半年度业绩预告，其中 12 家预喜，预计将提振投资者对计算机板块的信心。 截至目前，计算机板块共 15 家企业发布业绩预告，其中 12 家业绩同比上升， 7 家预计业绩增速在 50%以上。在股市经历大幅波动后，投资者对业绩的考量权重将提升，多家公司业绩高速增长预计将提振投资者对计算机板块的信心。 估值与建议 维持推荐石基信息、广联达、用友软件、恒生电子、太极股份、航天信息。国产化领域推荐超图软件；医疗信息化继续推荐东华软件、万达信息、数字政通，关注荣科科技； O2O 领域重申推荐安居宝；移动支付继续推荐新大陆；大数据仍然首推东方国信。 风险 （1）板块系统性估值回调；（2）政策落地速度不及预期。 |
