电子元器件：互联网经济全面利好 荐9股
第一，这个产品和智能手机的交集多还是补集多？交集越多的产品，替代性不强，大批量可能性小；补集多的产品，互补性强，大批量可能性大。 第二，从社交角度，最具爆发性的智能产品一定是基于社交基因产生。第三，从入口实现角度，所有的入口都要通过“看得见”实现，因此显示是最重要的入口革命。所有数据都来自传感器，传感环节创新最具颠覆性。 最符合三个标准的是虚拟现实和智能汽车：我们从年初开始连续四篇深度报告，上百页篇幅深入探讨智能视频大时代、虚拟现实和智能汽车的投资机会。前瞻推荐投资智能硬件，遵循一切从新的大原则，深耕从0到1，增长最确定，弹性最大，需求刚性，客户粘性最强，社交属性明显的新领域。 虚拟现实，创造新生代精英消费需求的时代元年：5月份以后虚拟现实开启一系列里程碑事件，下半年各类投影、头盔、汽车抬头显示、智能眼镜产品纷纷启动，移动互联网拓展了社交的广度，而虚拟现实延伸了社交的深度，开启了更有价值的社交入口，是接棒智能手机的下一个万亿市场。 从社交阶层来讲，互联网屌丝经济已经逐渐退热，新生代精英消费群体引领实现一系列商业模式创新。继续看好核心组合歌尔声学(虚拟现实核心供应商、软硬件一体化加速)、天音控股(暴风魔镜+三大移动互联网入口重估)、大华股份(智能视频成长大空间，员工持股计划购买已经完成)、利达光电(虚拟现实核心供应商、光学大平台)、三安光电(宽禁带idm全产业链+虚拟现实大投入)，(水晶光电投行项目不便评论). 汽车电子，颠覆式创新的力量：汽车发展周期类似于三年前的智能手机。 在通过低价化抢占渗透率后，进入通过创新竞争触发消费者更换的周期，创新的周期拐点到来，而汽车90%的创新来自电子领域。汽车时间价值显著，仅汽车电台一公司年收入超过十亿，充分显示了汽车上的时间价值，随着无人驾驶技术发展，十年后的汽车将不再是驾驶工具，而是工作学习娱乐的新场景，车内显示成为重要入口。大市场带来大机会，仅以汽车抬头显示HUD为例，全球10亿辆存量汽车和每年新增7000万产量，即便按1000元单价计算，市场空间也非常巨大。继续看好核心组合华工科技(汽车焊接线高端制造+传感器)、歌尔声学(收购丹拿进入大众供应链，车载音响和摄像头深度布局)、利达光电(汽车HUD核心供应商)、欣旺达(深入布局新能源汽车电池+行之有道汽车租赁模式). 军工半导体，把握军品智能化大机会：芯片国产化从军工开始，军工发展从机械工程学到智能化，芯片必不可缺。我们年初根据军工半导体发展的战略方向、国家半导体基金的入主方向和集团整合思路，给出军工半导体投资标的——上海贝岭、同方国芯、振华科技、欧比特和大唐电信，逻辑正在一一兑现，继续重点推荐。 |
