洲际油气(600759)2014年年报点评:油气业务持续快速成长
公司14 年净利润8490 万元，同比增长86.8% 马腾油田钻井进度超预期 油气业务毛利率有提升空间，财务及管理费用率有望下降 低油价下公司将实现更为快速的成长，维持“买入”评级 公司在油气领域的快速成长是我们持续推荐公司的主要逻辑，路径是“增值+并购”，而低油价为正处于快速成长期的公司创造了更好的外延并购环境，公司原油储量有望从14 年的6691 万桶上升至2.8 亿桶；此外，员工持股计划的推出也凸显公司管理层对未来发展前景的信心。我们继续看好公司加速布局中亚、北美以及中国的优质油气资产的发展空间，预计公司15-17 年EPS 分别为0.26 元、1.39 元和1.63 元，维持“买入”评级。 风险提示： 油价波动的风险，哈国油气政策变动的风险，外汇汇率波动的风险。 |
