东方财富(300059)一站式平台有望进入爆发期 强力引领公司冲击千亿市值
一季报实现净利润1.99亿元，同比增长1012%。该数据超过预告业绩上限（9475万元）一倍以上，我们在此前年报点评中就曾判断预告增长区间较谨慎，存在较大超预期可能。更值得关注的是，在去年四季度已经奠定非常高基数的前提下，一季度业绩环比再度实现翻番增长，平台发展进度可谓惊喜不断。从内生动力来看，我们认为主要的贡献仍来自于第三方基金销售的井喷，报告期内基金认申购及定期定额申购交易765万笔，基金销售总额达1264亿元（环比增长31%），主动型基金占比提高至34%，将持续有效带动公司电商收入及佣金率的双提升。 以卓越的战略眼光、执行力和优厚的业务积淀马不停蹄完善一站式互联网金融服务布局。停牌期间公司公告拟使用自有资金参股证通公司1.24%股权同时参与发起设立中证信用增进股份有限公司。其中证通公司定位为证券版“银联”，旨在为证券行业搭建统一的联网互通支付平台，从而优化客户资金流动性并满足客户投资理财、资产配置等多样化需求，前景非常乐观，公司作为为数不多的第三方机构入主股东名册可谓是业内对公司互联网金融第一平台高度认可的最直接证据。而中证信用则以征信业务为主线，为客户提供风险管理、信用增进等业务服务。该两项投资的落地均是公司贯彻执行互联网金融服务大平台战略的重要部署，有助于公司进一步拓宽服务范围、延伸和完善服务链条，深化专业化服务能力和水平，提升公司与传统金融机构在通道和增值服务领域相抗衡的竞争力。 维持“强烈推荐-A”投资评级。我们坚定看好公司作为一站式互联网金融平台的强劲发展势头。预计公司2015、16年EPS分别为0.53、1.04元，维持”强烈推荐-A“投资评级。 风险提示：证券市场波动对基金销售造成影响。 |
